Co jsou zprostředkovaná CD a CD související s trhem - výhody a nevýhody

Brokered CDs mohou být cenným doplňkem jakéhokoli portfolia s pevným výnosem, pokud kupující chápe, jak tyto nástroje fungují - a jejich potenciální úskalí.

Co je Brokered CD?

Jak název napovídá, zprostředkovaná CD nejsou bankami přímo prodávána investorům. Místo toho se prodávají prostřednictvím zprostředkovatele nebo zprostředkovatele, který může distribuovat CD mezi vlastní zákaznickou základnu, která může přesahovat marketingové hranice skutečného emitenta. Většina hlavních investičních společností tyto nástroje zprostředkovávala a některé, například Edward D. Jones, se na ně do určité míry specializují.

Zprostředkovaná CD jsou obvykle o něco složitější než jejich tradiční bratranci a mohou mít vlastnosti vazeb, jako jsou funkce „call“ nebo „put“. Volba call na CD dává vydavateli právo vyplatit CD před jeho splatností. Opce s právem prodeje dává kupujícímu právo vyplatit CD před splatností.

Mnoho zprostředkovaných CD, které mají call nebo put opce, zaplatí úrokovou sazbu, která se v průběhu času zvyšuje (známá jako „step up“ CD), zatímco jiná platí pohyblivou úrokovou sazbu, která stoupá a klesá s převládajícími sazbami. Ty mají často delší splatnost, například 20 nebo 30 let (ačkoliv jsou k dispozici i krátkodobá zprostředkovaná CD) a obvykle mohou investorům platit úroky šekem nebo přímým vkladem. Úroky se obvykle vyplácejí buď měsíčně, čtvrtletně, nebo pololetně, a investoři poté dostávají jistinu zpět po splatnosti jako u jakéhokoli jiného typu CD. V některých případech nemusí CD se splatností do jednoho roku platit úroky až do splatnosti.

CD související s trhem

Mnoho bank provedlo koncept zprostředkovaných CD o krok dále tím, že nabízí certifikáty, které v podstatě odrážejí indexované anuity. Namísto placení fixní úrokové sazby jsou tato CD propojena s jedním z finančních indexů a platí návratnost odpovídající výkonu tohoto indexu a zároveň garantují jistinu.

Stejně jako u anuit je nejběžnějším používaným indexem index S&P 500, i když se používají i jiné indexy. Míra návratnosti, kterou mohou tato CD platit, je samozřejmě nějakým způsobem omezena, například s limitem nebo procentem indexového výkonu. Například CD může mít sedmiletou splatnost a zaplatit 80% z výnosu zveřejněného S&P 500 v té době, nebo možná vše z toho až do určitého limitu, například 12%. To znamená, že pokud index vzroste o 20% podle splatnosti, získá investor 12% tohoto růstu.

CD s tržními vazbami mají mnoho stejných omezení jako jejich indexované anuitní bratranci, například neschopnost převádět dividendy nebo jiné typy výnosů z cenných papírů v referenčním indexu na investora nebo získat zacházení s kapitálovými zisky. Některá CD tohoto typu rovněž neplatí investorům nic, pokud benchmarkový index pracuje špatně, zatímco jiní mohou platit malou částku útěchy, například 3% jistiny po splatnosti. CD s tržními vazbami mají obecně také podmínky podobné termínům s pevnou anuitou, přičemž splatnost se obvykle pohybuje od jednoho do zhruba sedmi let.

Výhody Brokered CD

Brokered CDs oslovují investory z těchto hlavních důvodů:

Sazby jsou vyšší než u neobchodovaných CD. Brokered CDs obvykle platí vyšší sazby než ty, které banky prodávají přímo svým zákazníkům.
Brokered CD jsou pojištěni FDIC. Stále nabízejí stejnou pojistnou ochranu FDIC pro kupující, a proto mohou zákazníkům banky s podstatnými aktivy poskytnout snadný způsob, jak držet všechny své CD peníze pod deštníkem FDIC. Někdo s milionem dolarů na CD může jednoduše koupit řadu nabídek od jiných bank prostřednictvím jediného makléře, místo aby museli nakupovat osobně.
Jsou přístupné před odchodem do důchodu. Brokered CDs nabízejí bezpečnou metodu investování na trhu, která nevyžaduje, aby investoři odkládali své peníze do důchodu jako indexované anuity.
Mohou povolit předčasné splacení v případě smrti. Některá zprostředkovaná CD umožňují likvidaci v nominální hodnotě plus naběhlý úrok, pokud vlastník nebo spoluvlastník zemře před splatností.

Nevýhody Brokered CD

Omezení zprostředkovaných CD zahrnují:

Některá CD s makléři jsou k dispozici. Jak již bylo zmíněno, mnoho zprostředkovaných CD obsahuje funkce volání, které emitentovi umožňují jejich stažení za určitou cenu (obvykle par, ale někdy se slevou nebo prémií) a v určitý okamžik nebo dobu po jejich vydání. Například banka, která vydává disk CD, může zabudovat funkci volání, která jí umožní po pěti letech problém stáhnout. To poskytuje bance výstupní okno k úniku z nutnosti platit stanovenou úrokovou sazbu na CD, pokud sazby klesnou mezi datem vydání a datem volání. Disky CD mohou být volitelné pouze po krátkou dobu, například 90 dní, nebo mohou být natrvalo vynutitelné po určité době, například po jednom roce. Tato vlastnost samozřejmě přináší výhody emitentovi, nikoliv investorovi, protože ti, jejichž CD se nazývají zpět, budou muset koupit další CD platící nižší sazbu..
Brokered CD jsou nelikvidní. Zatímco zprostředkovaná CD mohou obchodovat na sekundárním trhu jako jiné veřejně obchodované dluhopisy, objem pro tento typ cenných papírů s pevným výnosem je obvykle relativně tenký, což znamená, že někdo, kdo je nucen prodat svá CD dříve, než dozrají, může obdržet podstatně méně, než co on nebo ona zpočátku zaplatila za ně. Ti, kteří jsou schopni vybírat své prostředky přímo od emitenta, mohou obvykle očekávat, že zaplatí poměrně přísný trest za výběr.
Je vyžadován velký minimální nákup. Mnoho zprostředkovaných CD vyžaduje vysokou počáteční investici, například 25 000 USD nebo dokonce 100 000 USD.
Sankce za předčasné splacení mohou být vysoké. Pokuta za splacení zprostředkovaného CD před splatností se bude lišit v závislosti na několika faktorech, jako je například to, zda musí být prodáno se ztrátou na sekundárním trhu, jak brzy je vykoupeno a kdo je emitent. Ale bez ohledu na to bude trest pravděpodobně mnohem vyšší než u tradičního CD.

Vhodnost Brokered CD

Brokered CDs mohou být přínosem pro mnoho konzervativních investorů hledajících vyšší výnosy, kteří jsou pohodlné vázání fondů po dlouhou dobu. Ale stejně jako u jakékoli investice by je měli zakoupit pouze ti, kteří jim rozumějí.

Potenciální kupující by měli pečlivě zvážit možné důsledky všech charakteristik, například pokud se dluhopis volá nebo musí být zlikvidován před splatností. Zkušení investoři s pevným výnosem však mohou tento typ CD obecně považovat za bezpečnější alternativu k podnikovým dluhopisům, které nenabízejí ochranu FDIC.

CD s tržním připojením umožňují plachým investorům ponořit se do prstů na trzích a přitom zůstat v bezpečí pod ochranou FDIC. Jsou ideální pro investory typu buy-and-hold s malou potřebou likvidity usilující o diverzifikaci svých portfolií.

Závěrečné slovo

Brokered CD jsou uvedena na několika webových stránkách a jsou k dispozici také od většiny hlavních brokerských a investičních společností, jako jsou Charles Schwab, Fidelity, Edward D. Jones a další diskontní a full-service makléři. Sazby, emitenti a další funkce se neustále mění v souladu s ekonomickým prostředím a spotřebitelskou poptávkou. CD s trhem spojená lze zakoupit od emitentů, jako jsou Wells Fargo, HSBC, Union Bank a Harris Bank. Trh s těmito nástroji však bude v budoucnu pravděpodobně hubit, protože se s nimi veřejnost seznámí.