Investice do jednotlivých akcií - 5 technik přežití na měnícím se trhu
Dr. Leon Cooperman, známý zakladatel hedgeových fondů a prezident Omega Advisers, Inc., varoval prezidenta Obamy v televizi CNBC, že „nejlepší kapitálové trhy na světě se proměňují v kasino“. A The Motley Fool, populární zpravodaj pro jednotlivé investory, v listopadu 2011 uvedl, že „volatilita trhu se letos v létě stala tak nevyrovnanou, že se často cítila jako zmanipulovaná hra.“
Co to ale znamená pro jednotlivého investora? Je věk analýzy a výběru vlastních investic passé? Měli byste pracovat s novou investiční strategií? Vědět, jak dnes investovat, vyžaduje minimálně dvě věci: porozumění tomu, jak se trh změnil, a strategie pro přežití v novém prostředí.
Zásadní změny na akciových trzích
Počínaje sedmdesátými léty se složení účastníků Wall Street - těch, kteří pracovali v tomto odvětví a těch, kteří investovali do podnikových cenných papírů - začalo měnit. Podle Konferenční rady vlastnilo v roce 1970 mezinárodně známé nezávislé výzkumné sdružení, instituce (penzijní a podílové fondy, banky a podílové fondy) 19,7% z celkové hodnoty amerického kapitálu (166,4 miliard USD). Do roku 2009 však institucionální podíl vzrostl na 50,6% (10,2 bilionu dolarů) z celkové hodnoty. Podle Stat Spotting, web, který sleduje identifikaci kupujících a prodejců akcií, profesních nebo institucionálních fondů, představoval v roce 2011 více než 88% objemu, přičemž drobní investoři byli pouze 11%.
Investoři, kteří nakupují akcie v jednotlivých společnostech - jakmile jsou zdrojem většiny objemu obchodování - se stávají vzácnější kvůli nevýhodám plynoucím z přechodu na dominanci institucionálních investorů. Ve skutečnosti jsou akcie s nejvyšším výkonem pravděpodobně prodávány jednotlivci a nakupovány institucemi. To znamená, že jednotlivci likvidují příliš brzy, zatímco instituce tyto akcie hromadně shromažďují, zvyšují své pozice a vydělávají na následném zhodnocení a zvýšení zisku.
Převaha institucionálního investora
Pokles investorů nakupujících jednotlivé akcie je způsoben řadou faktorů, včetně:
- Opuštění veřejně dostupného výzkumu kvality. Konsolidace makléřských společností Wall Street, vliv vyjednaných provizí na obchody s cennými papíry a ochota a schopnost velkých investorů nakupovat výzkum soukromého kapitálu vedly k významné ztrátě v kvalitě (hloubce) a množství (společnosti pokryté analytiky). ) bezplatného výzkumu vlastního kapitálu dostupného drobným investorům. Výsledkem je, že jednotlivci s větší pravděpodobností ustoupí z jednotlivých akcií a investují do spravovaných bezpečnostních fondů, než tráví osobní čas a energii a získávají odborné znalosti nezbytné k tomu, aby byli úspěšní jako individuální investoři..
- Rychlé přizpůsobení trhu zprávám. Teoreticky existují příležitosti k zisku tam, kde jsou přítomny informační mezery. Tyto anomálie umožňují informovanému investorovi prostřednictvím nezávislého výzkumu mít výhodu, kterou ostatní investoři postrádají. Rozšíření technologie spojené s celosvětovou komunikací a sofistikovaný retrospektivní přezkum neobvyklé tržní aktivity však minimalizovaly pravděpodobnost informační výhody.
- Zvýšená volatilita trhu. Instituce jsou z důvodu své velikosti obecně omezeny na společnosti s velkými „plováky“, ve kterých mohou zaujmout významné pozice. Jinými slovy, velké množství investičních společností se snaží investovat do stejné malé skupiny společností s velkým kapitálem. Tato koncentrace vytváří velké rozdíly v cenách, protože upravují své pozice nákupem a prodejem, často ve stejných obdobích. Navíc se obchodníci s vysokou frekvencí (HFT), kteří používají technicky upravené softwarové programy, neustále pohybují na trhu a vystupují z něj, což zvyšuje pohyb cen za řadu malých zisků. Tyto fondy, které představují více než polovinu denního objemu, nejsou podílovými fondy, které kupují a drží cenné papíry k investování, ale krátkodobými obchodními subjekty, které vydělávají na krátkodobých pohybech cen.
- Populární akceptace efektivní hypotézy trhu. Teoretici trhu po léta předpokládali, že je mimořádně obtížné, ne-li nemožné, překonat výkonnost trhu na základě rizika. Tento pohled je obecně znám jako efektivní hypotéza trhu. Jinými slovy, vaším očekávaným výnosem bude obecně návratnost trhu, pokud nepřijmete nadměrná rizika. To znamená, že byste mohli vydělat 1 milion dolarů investováním svých důchodových úspor do akcií nové technologické společnosti, ale stejně pravděpodobně - pokud ne pravděpodobnější - se zlomíte. V důsledku toho se většina investorů rozhodla ponechat investice na odborníky.
Navzdory změnám v základní povaze akciového trhu mnoho lidí stále věří spíše na akciový trh než na akciový trh. Domnívají se, že dobrý výzkum a základní dlouhodobý přístup k investování jim umožňují vybírat akcie, které oceňují, i když průměr trhu klesá. Ostatní jsou spokojeni s návratností trhu jako celku, koupí fondu, který vlastní akcie stejné identity a podílu jako v populárním benchmarkovém indexu, jako je DJIA nebo S&P 500.
Je pravda, že ne všechny zásoby klesají nebo stoupají v jeden den nebo v jednom období. Vždy existují vítězové a poražení. Pokud máte pocit, že na tomto trhu máte žaludek, mozek a sílu, existují strategie, které vás mohou udržet na vítězné straně.
Techniky přežití do akcií
Jedním z nejúspěšnějších investorů moderní éry je Warren Buffett. Buffett nedávno řekl lidem na výročním setkání v Berkshire Hathaway: „Krása akcií spočívá v tom, že čas od času prodávají za hloupé ceny. Tak jsem s Charlie [Munger, raný partner] a já zbohatli. “ Vždy se díval na dlouhodobou perspektivu, hledal společnosti, které byly přehlíženy a podceňovány trhem, a vytrvale trpělivě věřil, že dobrý management přinese výsledky, které by se nakonec odrazily na ceně akcií. Neexistuje lepší příklad, který byste měli následovat, pokud se rozhodnete koupit akcie v jednotlivých společnostech, spíše než podílové fondy.
Investiční pravidla společnosti Warren Buffett zahrnují:
1. Investujte do sebe
Naučte se základy analýzy akciového trhu čtením a studiem „Bezpečnostní analýzy“, klasické knihy napsané Benjaminem Grahamem a Davidem Doddem v roce 1934 a stále považovanou za bibliu pro investory. Studujte výroční zprávy společností, abyste se seznámili s účetnictvím a finančním výkaznictvím, a přihlaste se k odběru časopisu The Wall Street Journal, abyste získali finanční výhled na zemi..
2. Zaměřte se na dlouhodobé a na hodnotu dobrého řízení
Některý daný den některá průmyslová odvětví a společnosti přitahují pozornost veřejnosti příslibem nevýslovného bohatství a světové dominance. Zatímco populární výběry jen zřídka přinášejí očekávané zisky, často explodují v ceně na vzestupu a následují stejně velkolepou implozi. Při výběru dlouhodobých investic zvažte následující skutečnosti:
- Soustřeďte se na průmyslová odvětví, která jsou stabilní a do budoucna budou pro ekonomiku životně důležitá. Aktuální investiční portfolio společnosti Buffett zahrnuje pojištění, zábavu, železnice a jeho hodně propagovanou investici do automobilového průmyslu.
- Hledejte společnosti s dlouhodobou budoucností v produktech, které lidé dnes používají a budou zítra používat i nadále. Například největším vítězem Buffett byl Coca-Cola, který koupil v roce 1988 a stále drží. V rámci své analýzy se snaží porozumět odvětví, ve kterém společnost působí, jejím konkurentům a událostem, které ji pravděpodobně v příštím desetiletí ovlivní. Manažerský tým je důležitý díky dlouhodobému růstu zisků.
- Kupujte společnosti, které jsou vůči své konkurenci podceňovány. Na trhu je přehlíženo mnoho společností s historií zlepšování výdělků rok co rok a s nižšími poměry mezi cenou a prodejem než jejich konkurenti. Protože tato podmínka má tendenci se napravovat, identifikace těchto společností může představovat příležitost k zisku.
3. Diverzifikujte své držení
Dokonce i investor se schopností Buffett se může mýlit, pokud jde o společnost nebo její cenu akcií. V roce 2009 připustil ztrátu několika miliard dolarů na ConocoPhillips, když nedokázal předvídat dramatický pokles cen energie.
Šíření vašich rizik je vždy obezřetné. Většina odborníků doporučuje minimálně šest pozic nebo společností, ale ne více než 10 kvůli práci nutné k tomu, aby zůstali informováni. Je také moudré měnit investice napříč průmyslovými odvětvími s očekáváním, že obecná recese neovlivní všechny společnosti a průmyslová odvětví stejným způsobem nebo amplitudou.
4. Jednat jako majitel
Ujistěte se, že jste na poštovní konferenci společnosti pro oznámení o nových produktech a finančních výsledcích. Nakupte produkty a služby společnosti a doporučte je svým přátelům. Zúčastněte se jednání představenstva společnosti a dalších veřejných akcí, kde bude společnost přítomna. Naučte se jméno analytiků sledujících společnost a přečtěte si jejich analýzy. S investicí zacházejte jako s vaší společností, nejen s čísly na výpisu z účtu zprostředkovatele.
5. Buďte trpěliví
Trh je plný příkladů, kdy společnosti rostou, padají a znovu rostou, což demonstruje základní základy a hodnotu kompetentního, ne-li vynikajícího řídícího týmu. Společnost Apple Inc., společnost s nejvyšší kapitalizací akcií na světě, prodala 1. března 2002 za 21,93 USD za akcii. 1. března 2007 se akcie prodaly za 122,17 USD, ale do února 2009 klesly na 78,20 USD. Investor prodávající v té době by v březnu 2012 akci vynechal na 621,45 USD..
Pokud důvody, proč jste si zakoupili společnost, zůstanou původně na místě, ponechte investici bez ohledu na to, jak dlouho nebo jak dlouho jste ji drželi. Skutečnost, že cena akcií roste a klesá, není sama o sobě důvodem k prodeji nebo prodeji.
Závěrečné slovo
Zatímco akciový trh přitahuje více než spravedlivý podíl hráčů, investování nevyžaduje riskování mimořádných rizik. Základní investování je založeno především na bezpečnosti jistiny s vědomím, že dobrá správa v podhodnocené společnosti bude časem platit lepší než průměrné výnosy investorům.
Používáte některý z těchto principů? Jaká byla vaše zkušenost s nimi?
(fotografický kredit: Bigstock)
