Pochopení současného amerického federálního dluhu a jeho dopadu na vás

Myšlenka půjčky federální vlády USA je obzvláště děsivá a vyvolává představy o „cizincích“, kteří zemi převzali a zabavili cenná aktiva. Je snadné zapomenout, že úvěr a dluh jsou základem obchodu více než 5 000 let, a to i před výskytem peněz.

Pravomoc spolkové vlády zadlužovat dluh

Kongres dostal pravomoc půjčovat si peníze na úvěr země podle článku 1 odst. 8 americké ústavy a tuto moc liberálně využíval od roku 1791. Od té doby existuje pouze jediný rok - 1836 - během kterého neexistoval žádný federální dluh. Úroveň zadlužení stoupá a klesá v závislosti na tom, zda je roční rozpočtový přebytek nebo schodek. Dluh však obecně roste od roku 1974.

Někteří analytici tvrdí, že dluh je „časová bomba“, která povede ke kolapsu ekonomiky, vyšší nezaměstnanosti a drastickým omezením budoucích vládních služeb a programů. Jiní jsou více sanguinní a očekávají, že se zadluženost bude snižovat, jak se ekonomika zlepšuje, končí zahraniční války a omezuje se neomezený růst ve zdravotnictví.

Mnoho otázek však zůstává: Jaká jsou fakta? Jak se obáváte o svou budoucnost? Předává vaše generace nepřekonatelný dluh vašim dětem a vnoučatům?

Americký federální dluh dnes

Na začátku listopadu 2012 činil federální dluh více než 16 bilionů dolarů, což je číslo, které je v každodenní praxi obtížné pochopit. Státní dluh je ve skutečnosti tak velký, že by splacení trvalo:

512 milionů let rychlostí 1 $ za sekundu. Jinými slovy, pokud by dinosauři prováděli tyto platby, zůstala by více než polovina zbývajícího zůstatku nezaplacena.
Veškeré dosud vyráběné zlato ve světě. Za cenu zlata 1 681,80 USD za trojskou unci odpovídá federální dluh 9 652 726 026 trojských uncí. Geologové odhadují, že veškeré zlato vyprodukované na světě se dosud pohybuje kolem 10 bilionů uncí.
Téměř všechny obnovitelné ropné zbytky ve Spojených státech. Dluh odpovídá přibližně 191 miliardám barelů ropy na 85 USD za barel. Americká energetická informační správa odhaduje „technicky využitelné rezervy ve výši 218,9 miliard barelů“ pro dnešní zemi - nebo asi 27letou spotřebu při současných sazbách.

Tyto příklady naznačují, že současná situace ve Spojených státech je velmi špatná a že země směřuje k fiskálnímu útesu, pokud nebudou učiněna okamžitá opatření ke splacení dluhů.

Při pohledu na tak velká čísla je však užitečné mít jinou perspektivu, abyste získali pravdivý obraz. Například Spojené státy mají ve srovnání se zbytkem světa následující atributy:

Největší ekonomika. USA mají největší ekonomiku na světě s hrubým domácím produktem (HDP), který se odhaduje na více než 15 bilionů dolarů na rok 2012, což je asi tak velká částka, jako je součet druhého (Čína), třetího (Japonsko) a čtvrtého - největší (německé) ekonomiky světa - a Spojené státy se stále zotavují z účinků celosvětového hospodářského kolapsu v roce 2009.
Nejbohatší občané. Podle Forbes v únoru 2012 jsou Spojené státy sedmou nejbohatší zemí na hlavu na světě, přestože má třetí největší populaci na světě s více než 300 miliony lidí. Další nejlidnatější země na seznamu, Nizozemsko, má méně než 17 milionů lidí. Katar, číslo jedna na seznamu, má populaci, která by mohla pohodlně žít ve Philadelphii.
Velká základna aktiv. Celková finanční a nefinanční aktiva Spojených států byla federální rezervou odhadnuta na více než 250 bilionů dolarů; hmotný majetek (nemovitost a zařízení) přidal v roce 2010 dalších 56 bilionů dolarů. S ohledem na všechny závazky země projekt Federální rezervní systém počítá s čistým jměním přesahujícím 75 bilionů USD (celková aktiva odečtená z celkových pasiv odpovídá čistému jmění). Vzhledem k tomu, že jen málo zemí je s jejich ekonomickými údaji průhledné, je obtížné provést pravdivá srovnání, ale zdá se bezpečné předpokládat, že základna aktiv Spojených států je největší na světě.
Nejatraktivnější podnikatelské prostředí. USA jsou podle Světového ekonomického fóra podle zprávy Světového ekonomického fóra na sedmém místě ve Zprávě o globální konkurenceschopnosti 2012–2013. Stejná zpráva řadí Čínu, kterou někteří považují za dalšího „velkého ekonomického rivala“, 27. na seznamu. Ze zemí, které se ve zprávě umístily před USA, má největší Německo Německo čtvrtinu HDP Spojených států. USA jsou největším světovým výrobcem a vyrábějí asi jednu pětinu zboží vyrobeného na světě, přestože mnozí z amerických výrobních pracovních míst se přestěhovali do zahraničí.
Nejlepší kredit na světě. Americký vládní dluh je považován za nejbezpečnější na světě i po debaklu o stropu dluhu v roce 2011, a to prakticky bez soupeře. Zahraniční investoři, zejména Čína a Japonsko, nyní vlastní více než 5 bilionů dolarů dluhu a nadále touží po nákupech dluhu USA, přičemž úrokové sazby jsou nižší než současné míry inflace. V červenci 2012 Čína a Japonsko zvýšily své vlastnictví amerických cenných papírů o 2,6 miliardy USD, respektive 7 miliard USD. Zahraniční investoři jako celek za ten měsíc koupili americký dluh téměř 74 miliard dolarů.

Jednoduše řečeno, Amerika je největší produktivní motor, jaký kdy svět viděl, s bezkonkurenčními ekonomickými, finančními a sociálními aktivy.

Kdy je národní dluh příliš velký?

Zatímco dluh země je i nadále přitažlivý pro domácí i zahraniční kupce, existují nevýhody a nebezpečí, pokud je dluh příliš vysoký. Nevýhody příliš velkého státního dluhu mohou zahrnovat:

Naléhavá konkurence soukromého průmyslu pro fondy. V každém daném okamžiku jsou všem dlužníkům - vládním i soukromým - k dispozici omezené prostředky. Více subjektů, které o tyto fondy soutěží (jinými slovy, větší poptávka po úvěrech), zvyšuje úrokové sazby s cílem přilákat více kapitálu. V důsledku toho je pro dlužníky obtížnější získat prostředky na růst nebo na zachování stávající výroby.
Vyšší daně a / nebo omezení služeb. Když se úrokové sazby zvýší, musí země věnovat více svého ročního příjmu na splácení svého dluhu, což má za následek buď zvýšení daní nebo snížení vládních výdajů, často populárních sociálních programů.
Ztráta konkurenceschopnosti trhu. S rostoucími výrobními náklady vyplývajícími z vyšších daní a pracovních nepokojů se produkty země stávají méně přitažlivými pro domácí a zahraniční kupce, což vyvolává sestupný cyklus ekonomických a finančních katastrof.
Ekonomická malátnost. Když jsou země nuceny omezit sociální programy a zvýšit daně, obvykle nastává hospodářská recese a sociální otřesy. Nezaměstnanost roste s tím, jak podniky selhávají, což je cyklus, který může trvat roky i desetiletí.

Většina ekonomů se zabývá spíše vývojem úrovně státního dluhu než jeho skutečnou částkou. Po celá léta měla země vyšší výdaje než příjmy, půjčovala si od budoucnosti, aby zaplatila za současnost. Zájem ekonomů se zvyšuje, protože většina amerických výdajů je zaměřena spíše na spotřebu než na investice.

USA odložily údržbu své infrastruktury, odložily potřebná vylepšení v oblasti vzdělávání, energetiky a technologií a odložily opravu národního zdravotnického systému, místo toho se rozhodly pro daňové škrty, nákladné budování státu a drahé zbytečné dotace zavedeným vlivným zájmovým skupinám. Pokud nebude zpomalen nebo zastaven, současný trend neustále se zvyšujícího dluhu připraví budoucí generace Američanů o pokračující světové vedení, ekonomický úspěch a osobní svobodu..

Historická úroveň dluhu USA a poměr dluhu k HDP

Ekonomové obecně analyzují vládní dluh porovnáním celkové částky dluhu s HDP země. Pokud by například dluh činil 10 bilionů dolarů a hrubý domácí produkt byl 15 bilionů dolarů, poměr by byl 66,7%.

Po druhé světové válce dosáhl v roce 1945 poměr pro Spojené státy na 112% (země dlužila více, než ve stejném roce produkce vyprodukovala) a následně v roce 1974 klesla na nízkých 24,6%. Poměr pak začal rovnoměrně stoupat na 49,5% na začátku prvního funkčního období prezidenta Clintona, v době, kdy odešel z funkce, klesl na 34,5% a od té doby se stupňuje. V důsledku politiky republikánského prezidenta George W. Bushe a demokratického prezidenta Baracka Obamy se poměr dluhu k HDP do konce roku 2010 vyšplhal na 94%..

Americký dluh ve srovnání s jinými zeměmi

Ve srovnání s jinými velkými průmyslovými zeměmi na stejném základě (dluh k HDP) mají pouze Japonsko a Itálie vyšší poměry než U.S.

Japonsko s ohromujícím poměrem 225% nadále trpí recesí, která následovala po výbuchu její bubliny na trhu s nemovitostmi v roce 1991, která se zhoršila světovou recesí v roce 2008 a přetrvávajícím nedostatkem důvěry spotřebitelů..

Itálie má poměr dluhu k HDP vyšší než 118% a snaží se zavést různá úsporná opatření, aby pokračovala ve svém členství v eurozóně. Na konci roku 2010 činily ukazatele pro Francii, Kanadu, Spojené království a Německo 84,2%, 81,7%, 76,7%, respektive 75,3%, ačkoli každý poměr se v globálním ekonomickém zpomalení následně zvýšil..

Optimální úroveň státního dluhu

Většina ekonomů souhlasí s tím, že poměry dluhu k HDP nad 90% jsou škodlivé pro ekonomický růst, zejména kvůli nejistotě, kterou vytvářejí v myslích spotřebitelů. Někteří ekonomové navrhli, že negativní ekonomické účinky začnou, jakmile poměr dosáhne 80% dluhu k HDP.

V důsledku toho žádný uznávaný ekonom nenaznačuje, že současný poměr dluhu k HDP USA je dlouhodobě udržitelný; diskusní střediska, nad kterými opatřeními ke snížení zadluženosti a časovým obdobím, ke kterému by měla být opatření přijata. Navrhovaná řešení jsou dále komplikována kvůli nedávným finančním katastrofám v americkém realitním a bankovním sektoru a současné globální recesi.

Slovo opatrnosti

Při analýze národního dluhu ekonomové obvykle omezují svůj předmět na skutečný dluh vydaný vládou nebo jejími agenturami, nikoli potenciální dluhy, které mohou vyplynout ze záruk federální vlády, jako jsou hypotéční úvěry federálně zajištěné. Kromě toho jsou vyloučeny nekryté závazky k programům, jako jsou sociální zabezpečení, Medicare a Medicaid, s výjimkou bezprostředního roku, ve kterém vznikly..

Přestože potenciální závazky z těchto záruk a závazků jsou značné, skutečná pravděpodobnost, že budou použity, je z hlediska rizika relativně nízká. Kromě toho lze programy, jako jsou sociální zabezpečení, Medicare a Medicaid, měnit a zvyšovat příjmy a / nebo snižovat výdaje, čímž se eliminují dlouhodobé potenciální závazky.

Výhled na nižší poměr dluhu k HDP

Odliv a toky státního dluhu závisí na ročním schodku nebo přebytku, který má USA každý rok v rozpočtu. Jednoduše řečeno, když jsou daně dostatečně vysoké na pokrytí nebo překročení vládních výdajů, zůstává státní dluh na úrovni nebo klesá. Pokud jsou daně nižší než výdaje, dojde k deficitu a zvyšuje se státní dluh.

Nárůst státního dluhu za posledních 12 let je přímým důsledkem snižování daní (běžně označovaných jako „Bushova daňová škrty“) a zvyšování výdajů (války, krytí léků na předpis v Medicare a záchrany bankovního a automobilového průmyslu). . Hrubý domácí produkt v roce 2000 byl o něco méně než 10 bilionů dolarů, se státním dluhem 7 bilionů dolarů. Přestože HDP za posledních 12 let vzrostl o 50%, federální dluh se více než zdvojnásobil, přímý důsledek toho, že volení úředníci nechtěli čelit svým voličům tvrdou pravdou: Neexistuje nic jako bezplatný oběd.

Předpokládaný růst HDP a rozpočtové schodky

V lednu 2012 předpokládal Kongresový rozpočtový úřad (CBO), i když klesající, rozpočtové schodky do konce desetiletí s pomalejším domácím hospodářským růstem, pokračující nezaměstnaností o 7% až 8% a zhoršením evropského bankovního a fiskálního problému. . Přestože různí ekonomové předpovídají americký HDP v roce 2020 mírně nad 20 bilionů dolarů, což odpovídá roční míře růstu 2,84%, CBO očekává v roce 2020 poměr dluhu k HDP 90%.

Pokračující schodky jsou důsledkem prodloužení Bushova daňového škrtu pro rodiny, které ročně činí méně než 250 000 dolarů, a odstranění plánovaných změn alternativní minimální daně. Podle Douglasa W. Elmendorfa, ředitele CBO, „Tyto změny do roku 2020 snižují příjmy celkem o 3 biliony dolarů.“ Čísla CBO nepředpokládají změny v daňových nebo výdajových politikách, které mohou být provedeny v budoucích letech s cílem eliminovat budoucí schodky nebo snížit státní dluh.

I když americké daně na všech úrovních vlády jsou nižší než v jiných průmyslových zemích (25% HDP versus průměrně 35% u 33 členů Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj), přání Američanů snížit daně - nebo naopak jejich neochota zvyšovat daně - bude pravděpodobně převládat v případě národní nouze.

Současně populace stárne, zvyšuje náklady na zdravotní péči a odchod do důchodu; infrastruktura země stárne a potřebuje výměnu a opravu; a americká bezpečnost je ohrožována extremisty a teroristy. Je obtížné předvídat výrazné snížení počtu populárních programů nároků. Zatímco na konci dvou válek, zpomalení růstu nákladů na zdravotní péči a ekonomiky, která se začíná zotavovat, se sníží očekávané schodky, je nepravděpodobné, že by tyto faktory samy o sobě stačily k odvrácení dlouhodobého trendu zvyšování státního dluhu.

Závěrečné slovo

Konverzace a obavy týkající se státního dluhu ve výši několika bilionů dolarů se mohou zdát triviální a bezvýznamné pro rodinu, která se obává ztráty zaměstnání nebo placení vysoké školy. Je těžké přemýšlet o odchodu do důchodu o 20 let do budoucna nebo o to, zda vlády Číny, Japonska nebo Německa koupí americké vládní dluhopisy, když je váš dům v hodnotě nižší, než jste za něj zaplatili, a platíte 4 dolary za galon plyn.

Přesto rozhodnutí, která učinil Kongres vaším jménem, mohou mít drastické nepříznivé účinky na váš dnešní život, váš budoucí život a život vašich dětí. Abyste pochopili negativní dopady příliš velkého státního dluhu, nemusíte hledat dále než země Řecko, Španělsko a Itálie.

Zároveň by drakonická opatření na snížení vládních programů nebo dramatické zvýšení daní mohla odříznout nohy pod rodícím se hospodářským oživením, které se teprve začíná rozšiřovat. Mnoho ekonomů se domnívá, že japonská „ztracená dekáda“ 90. let byla výsledkem strohých vládních politik a neschopnosti stimulovat zotavení po dosažení cyklu.

Domnívám se, že navrhovaný přístup prezidenta Obamy týkající se rozšíření daňových škrtů na všechny kromě nejvyšší skupiny daňových poplatníků při investování do infrastrukturních projektů a vzdělávání je dnes správný kurz. Vládní výdaje na zaměstnávání tisíců lidí v potřebných dlouhodobých projektech - pracovníci, kteří budou platit daně, kupovat zboží a dávají soukromým podnikům důvody pro investice do svých vlastních společností - má smysl. Jednoduše šlapat vodu se současným stavem nebo riskovat další recesi se zdá být pošetilé.

Jaký je váš pocit z vyšších daní? Pokud by měly být vládní programy zkráceny, které?