Typy investičních fondů - otevřené a uzavřené fondy a UIT

Existují tři hlavní typy společností s investičními fondy: otevřené fondy, uzavřené fondy a podílové fondy. Ale i když se mírně liší ve struktuře a vlastnostech, každý poskytuje investorům profesionální řízení a diverzifikaci, a to jak uvnitř, tak i mimo IRA a penzijních plánů sponzorovaných zaměstnavatelem..

Otevřené fondy

Otevřený fond je zdaleka nejběžnějším typem dostupného podílového fondu. Otevřené podílové fondy jsou investiční společnosti, které jsou schopny kupovat a prodávat neomezený počet akcií. Většina společností poskytujících podílové fondy pro domácnost - jako jsou American Funds, American Century, Pioneer, Davis, TIAA-CREF, AIM, Putnam, Franklin a Eaton Vance - nabízí především otevřené fondy. Počet akcií, které může investiční společnost vydat investorům, není nijak omezen na počet dolarů nebo počet, a společnost také zpětně nakupuje všechny zbývající akcie.

Akcie otevřených fondů mohou být nakupovány a prodávány přímo přímo od vydávajícího fondu a nemohou být obchodovány na žádném typu sekundárního trhu. V některých případech je možné, že se otevřený fond uzavře pro nové investory, pokud dosáhne velikosti, která mu brání v dosažení jeho investičního cíle. Například fond, který silně investuje do vzácného druhu cenných papírů nebo investic, může nakonec získat více investorských dolarů, než jsou cenné papíry, které fond může zakoupit, a může odvést nové investory.

Prodejní poplatky a třídy akcií

Některé otevřené fondy hodnotí prodejní poplatek, známý jako „zatížení“; většina těchto nákladů je hrazena makléři, který fond prodává, zatímco zbytek jde do fondu. Například fond, který účtuje zatížení 4,75%, zaplatí 4% brokerovi a zbytek sám sobě. Investoři mohou obecně platit prodejní poplatek jedním ze tří způsobů:

Akcie. V okamžiku nákupu je prodejní poplatek zaplacen v plné výši. Investor, který si koupí 100 000 $ z 4,75% zátěžového fondu, bude mít po odečtení prodejního poplatku počáteční investici 95 250 $..
B Akcie. Prodejní poplatek se vyhodnocuje při prodeji akcií. Většina podílových fondů B má klesající rozvrh prodejních poplatků, podle kterého musí investor zaplatit určité procento, například 6% za všechny prostředky vyplacené v prvním roce, a poté o 1% méně v následujícím roce atd., Dokud nebude účtován žádný poplatek pro splacení v sedmém roce. Přestože je možné uniknout placení prodejního poplatku ponecháním peněz, podílové fondy B obvykle odhadují vyšší roční správní náklady než jejich protějšky podílu A.
Akcie C. V zásadě jde o kombinaci akcií A a B. Akcie C posuzují nižší prodejní poplatek předem, například 1% nebo 2%, a poté také účtují další poplatek při zpětném odkupu (obvykle podobný úvodnímu poplatku), pokud jsou prostředky splaceny v určitém časovém období, například jeden nebo dva roky. Akcie C jsou obvykle nejdražší třídou akcií, kterou lze koupit, protože mají tendenci účtovat vyšší roční správní náklady než kterákoli z ostatních dvou tříd akcií.

Náklady

Otevřené podílové fondy mají dvě ceny: jejich čistou hodnotu aktiv (NAV), kterou lze považovat za jejich nabídkovou cenu, protože nezahrnují náklady na žádné prodejní poplatky, a veřejnou nabídkovou cenu (POP), což je cena že noví investoři musí zaplatit za nákup fondu a zahrnují náklady na prodejní poplatek. NAV se vždy používá při uvádění ceny fondu nebo výpočtu jeho historické výkonnosti. Otevřené fondy také využívají forwardové oceňování, což znamená, že cena je aktualizována každý den na konci obchodování.

Podúčty s variabilní anuitou

Podúčty podílových fondů, které se nacházejí v rámci variabilní anuity a variabilní politiky univerzálního života, jsou otevřené fondy, což jsou v podstatě klony těch, které se prodávají mimo smlouvy a / nebo politiky. Toto rozlišení samozřejmě matou mnoho investorů, kteří nechápou, proč jejich oblíbené prostředky od dané investiční společnosti nejsou nabízeny uvnitř variabilního produktu, když ve skutečnosti jsou. Zákony o cenných papírech však vyžadují, aby klony byly považovány a klasifikovány jako samostatné cenné papíry, takže jim budou přiděleny samostatné názvy a čísla CUSIP (sledovací číslo, které identifikuje zabezpečení s regulátory).

Například Davis New York Venture Fund, který je k dispozici přímo od Davis Advisors, je nabízen také v rámci variabilních smluv vytvořených společností Allianz Life. Uvnitř smlouvy je označeno portfolio Davis VA Value, ale je spravováno stejným poradcem a zahrnuje stejný cíl a filozofii jako původní.

Uzavřené fondy

Uzavřené fondy představují další významný typ investiční společnosti. Na rozdíl od otevřených fondů nabízejí pouze omezený počet akcií. Investiční společnost vydává akcie v IPO podobné akciím a všechny akcie, které jsou nakoupeny, pak obchodují na burze jako akcie..

Stejně jako otevřené fondy i uzavřené fondy aktivně spravují portfolio manažeři a využívají forwardové oceňování. Často se zaměřují na konkrétní odvětví nebo odvětví, jako je technologie, zdravotnictví nebo energetika, ale existuje mnoho z nich s obecnými cíli růstu nebo příjmu. Ti, kteří jsou zaměřeni na příjem, často využívají páku ve snaze vyplatit vyšší výnos, což také zvyšuje riziko.

Asociace uzavřených fondů tvrdí, že první fond tohoto typu byl vydán v roce 1893, dlouho předtím, než byly k dispozici první otevřené fondy. Uzavřené fondy jsou jedinečné v tom, že jsou obecně spravovány aktivně, což není případ otevřených fondů. Uzavřené fondy nevyhodnocují prodejní poplatky žádného druhu, ale investoři musí zaplatit provizi za jejich nákup nebo prodej, stejně jako akcie nebo jiné cenné papíry..

Fondy obchodované na burze (ETF)

Tyto fondy jsou typem uzavřeného fondu, který není aktivně spravován. ETF obchodují intradenně jako akcie a uzavřené fondy, ale obvykle investují do stanoveného portfolia cenných papírů, které se nemění, jako je index nebo jiný benchmark.

Jedním z nejčastějších ETF je SPDR, známý jako American & Depository Reciept Standard & Poor's, který investuje do indexového fondu S&P 500. ETF mají také celou řadu investičních cílů. Protože tyto fondy nevyžadují průběžnou správu portfolia, jsou jejich poplatky nižší než poplatky účtované aktivně spravovanými fondy.

Podílové fondy (UIT)

UIT jsou v podstatě hybrid uzavřených a otevřených fondů s některými charakteristikami ETF. Připodobují se otevřeným fondům v tom, že je lze zakoupit a prodat přímo přímo od emitenta nepřetržitě, i když v některých případech je lze také obchodovat na sekundárním trhu. Obvykle také účtují prodejní zatížení nějakého typu.

UIT jsou z hlediska emise jako uzavřené fondy, protože jejich nabídky nejsou neomezené a podobají se ETF v tom, že vždy sestávají ze souboru portfolií cenných papírů, které vybral tým profesionálních manažerů (nebo jinak zrcadlily index nebo další měřítko). Na rozdíl od kteréhokoli ze svých bratranců se však UIT prodávají v jednotkách místo akcií (s každou jednotkou prodávající za 1 000 USD) a jsou drženy pouze po předem stanovenou dobu, která je dána důvěrou, která řídí portfolio..

Když portfolio zraje, důvěra je rozpuštěna, jednotky jsou likvidovány a výnosy jsou rozděleny investorům, kteří realizují zdanitelný zisk nebo ztrátu z prodeje podílů. Přestože UIT neúčtují průběžné poplatky za správu ve formě aktivně spravovaných fondů, často mají počáteční prodejní poplatek, který obvykle běží kdekoli od 1% do 5%.

Závěrečné slovo

Různé typy investičních společností mají mnoho stejných charakteristik a nabízejí podobné služby a výhody pro investory. Správný typ společnosti pro daného investora závisí do jisté míry na toleranci rizika investora a časovém horizontu.

Přestože ETF a uzavřené fondy mohou uspokojit potřeby širokého spektra investorů, denní obchodníci a tržní časovače budou těžit z jejich likvidity a nižších nákladů, zatímco otevřené fondy a aktivně spravované nabídky mohou být pro dlouhodobé účely vhodnější investory. Další informace o různých typech společností poskytujících fondy získáte od svého finančního poradce.

(fotografický kredit: Bigstock)