Vzestup virtuálních finančních robotických poradců pro vaše investice - typy, výhody a nevýhody

Stejně jako technologie změnila odvětví makléřských služeb s plným servisem snížením transakčních nákladů a umožněním online obchodování, v konečném důsledku také změní praxi investičních poradců automatizací správy portfolia a investičního poradenství. Podle Granta Easterbrooka, analytika společnosti Corporate Insight, „Tito nováčci nabízejí průměrným Američanům přístup k nízkonákladovým radám a investičním řešením s menším možným střetem zájmů a větší transparentností výkonu.“

Vzestup virtuálních poradců

Služby automatizované online správy portfolia - to, co mnozí nazývali „robo-poradci“ nebo virtuální poradci - jsou k dispozici za poslední desetiletí. Nabízejí pohodlnou a transparentní správu portfolia pro účty velké i malé prostřednictvím snadno použitelných webových stránek - a to vše za 20% až 30% nákladů tradičních poradenských firem. Podle Institutional Investor, Corporate Insights odhaduje, že tato skupina v současné době spravuje v USA aktiva téměř 17 miliard USD.

Robo-poradci obecně sdílejí společnou filozofii správy peněz:

Pasivní investiční strategie
Na základě koncepcí ekonomů Nobelovy ceny vyhrávajících Eugene Fama (Hypotéza efektivního trhu) a Harry Markowitz (Teorie moderního portfolia) se robotoví poradci nesnaží „čas na trhu“ promítnout svůj směr nahoru nebo dolů. Rovněž se nesnaží vybrat „vítěze“ a „poražené“ jednotlivých akcií. Investují do širokých sektorů cenných papírů nebo tržních indexů - fondů obchodovaných na burze (ETF) - k diverzifikaci rizika a zajištění průměrných výnosů z akciových trhů.

Rady založené na algoritmech
Robo-poradci spoléhají na patentovaný software, který automaticky vytváří a udržuje portfolia indexových fondů. Tato portfolia jsou navržena tak, aby vyhovovala širokým investičním cílům klientů, a jsou přizpůsobena faktorům, jako je věk, tolerance rizik, očekávané datum odchodu do důchodu atd. Například kritéria pro výběr konkrétního portfolia by mohla být založena na cíli, jako je odchod do důchodu, které má být dosaženo do určitého budoucího data, s poměrem vlastního kapitálu k dluhovým cenným papírům pouze na základě časového rámce mezi současným věkem investora a věk odchodu do důchodu.

Prodloužené investiční období
Podle Bettermentu analýza Standard & Poor's 500 Stock Index v letech 1928 až 2014 naznačuje, že čím déle lidé zůstanou investováni, tím menší je riziko, které riskují, a větší možnost jejich zisku. Například přibližně čtvrtina všech jednoletých investičních období mezi lety 1928 a 2014 zaznamenala ztráty hodnoty, zatímco méně než desetina desetiletých investičních období měla za následek ztrátu. Podobně byl medián kumulativního výnosu za desetiletá udržovací období podstatně vyšší než jednoletá období. Jinými slovy, čím déle budete plně investovat do široce diverzifikovaného portfolia, tím větší jsou vaše šance na zisky.

Probíhající, naprogramované vyvažování
Poměr různých ETF v portfoliu je stanoven podle věku klienta, cílů a tolerance rizika mezi ostatními faktory. Protože však jednotlivé prvky portfolia překonávají a nedostatečně plní své protějšky, poměr se zkreslí od originálu. Například doporučené portfolio ETF může zahrnovat pozici ve Vanguardově americkém velkoobjemovém akciím ETF (VTV) ve výši 12% z celkového portfolia. Vanguard Large-Cap ETF díky tržním podmínkám překonává ostatní ETF a roste na 20% hodnoty portfolia. Vyvážení vyžaduje prodej téměř poloviny ETF s velkým kapitálem a reinvestování těchto výnosů do dalších ETF v portfoliu k obnovení původních poměrů. Neustálým a automatickým přezkoumáváním portfolia a přijímáním nápravných opatření mohou robotičtí poradci udržovat rovnováhu vhodnou pro konkrétní rizikovou expozici a profil konkrétního investora..

Inteligentní, automatizované řízení daní
Virtuální poradci obecně používají naprogramovaná pravidla k maximalizaci krátkodobých ztrát při zachování plné expozice trhu a vyhýbání se nákladným „praním“. Samuel Lee, tržní stratég společnosti Morningstar, věří, že vynikající služba sklizně daňových úniků virtuálních poradců je zvláště výhodná pro investory s vysokým příjmem. Například jeden robotický poradce, Betterment, navrhuje, aby jeho proprietární program pro sběr daňových ztrát mohl zvýšit celkové výnosy o 0,77% ročně.

Příklady virtuálních poradců

Následující seznam automatizovaných společností spravujících online majetek nemá být úplný, nýbrž spíše reprezentativní z více než 120 v současnosti dostupných služeb. Odvětví se neustále vyvíjí s novými službami a účastníky:

• Osobní kapitál
• Zlepšení
• Blooom
• Investování motivu
• Wealthfront
• jemně
• Budoucí poradce
• SigFig
• WiseBanyon

Obecné vlastnosti robotických poradců

Zatímco virtuální poradci se liší mezi cílenými klienty, poplatky, minimálním portfoliem, investiční flexibilitou a úrovní zákaznických služeb, sdílejí mnoho společných atributů, které se liší především stupněm.

1. Atraktivní, snadno použitelné webové stránky
Na rozdíl od vanilky, složitých webových stránek tradičních investičních poradců a firem z Wall Street, jsou stránky virtuálních poradců navrženy tak, aby byly intuitivní, uživatelsky přívětivé a snadno navigovatelné. Liberální použití obrázků, videí a interaktivních displejů v kombinaci se snadno srozumitelným vysvětlením procesů a technických předmětů poskytuje pohodlný zážitek ze sledování. Mnoho robotických poradců má platformy na různých elektronických médiích, včetně smartphonů, takže klienti mají přístup 24 hodin denně, ať jsou kdekoli.

2. Praktické postupy zápisu
Účty se otevírají po vyplnění jednoduchého online dotazníku ke sběru demografických údajů (jméno, adresa, číslo sociálního zabezpečení, věk atd.). Robo-poradci obvykle shromažďují další základní informace o toleranci rizika, investičních cílech, preferencích a pravděpodobných termínech.

3. Zdanitelné a odložené důchodové účty
Většina poradců nabízí základní investiční účty, jakož i převrácení a tradiční IRA a 401ks. Některé, jako například FutureAdvisor, doporučují účty odložené na žádost klienta, i když tyto účty nejsou spravovány poradcem nebo ve vazbě poradce. Virtuální poradce Blooom se konkrétně zaměřuje na účty 401 tis.

Profesionální tip: Můžete vyzkoušet Blooom tím, že se přihlásíte ke své bezplatné analýze 401 tisíc.

4. Minimální nebo žádná požadovaná investice
Někteří poradci nevyžadují minimální zůstatek. Místo toho nabízejí svá doporučení za minimální měsíční poplatek, zatímco jiní požadují buď nízký počáteční vklad nebo dohodu o automatickém vkladu pevné minimální částky měsíčně.

5. Propojení účtu komerční banky
Propojení s komerčními bankovními účty klientů usnadňuje převody na a ze spravovaných účtů. To je obzvláště výhodné - a ve skutečnosti může být vyžadováno - tam, kde má poradce odpovědnost za provádění obchodů jménem klienta.

6. Agregace účtu
Někteří virtuální poradci agregují všechny účty klienta - dokonce i ty, které jsou mimo úschovu poradce -, aby poskytovaly celkový pohled na pozici klienta a koordinovanou strategii pro splnění konkrétních cílů. Jiní však omezují svá doporučení na konkrétní účty vytvořené prostřednictvím virtuálního poradce.

7. Spoléhání na komplexní, proprietární počítačové programy
Počítače a Wall Street jsou manželství v nebi. Ať už umožňují miliony bezpečnostních transakcí po celém světě nebo identifikují konkrétní příležitosti k zisku analýzou těchto transakcí, počítače a jejich komplexní softwarové programy jsou nedílnou součástí moderního investování. Všichni virtuální poradci se silně spoléhají na proprietární investiční algoritmy při přidělování a udržování držených portfolií optimalizovaných pro jednotlivé klienty.

8. Snížené poplatky za správu a transakce
Celková návratnost investic je často výrazně snížena o transakční poplatky (provize z obchodů) a poplatky za správu investic. Typický investiční poradce účtuje 1% za rok za spravovaná aktiva - poplatky za robota-poradce obvykle průměrně 0,25% hodnoty portfolia nebo méně. Kromě toho mnoho robotických poradců investuje výhradně do bez ETF s nízkými náklady.

9. Omezené investiční možnosti
Všichni virtuální poradci operující do dnešního dne omezují možnosti dostupné svým klientům do určité míry. S rozšiřováním investičních možností, termínů a historických dat se geometricky zvyšuje počet výpočtů potřebných k dosažení optimálního portfolia. Pro snížení nákladů i složitosti na zvládnutelnou úroveň je nutné omezit výběr investic. Robo-poradci obecně používají omezený vesmír ETF, podílových fondů nebo předem určených portfolií určených k dosažení konkrétních investičních cílů. Několik z nich umožňuje jednotlivé akcie a dluhopisy jako součást portfolia. V současné době žádný robotický poradce ve svých doporučeních nezohledňuje jiné než cenné papíry, jako jsou nemovitosti, komodity nebo opce.

10. Kontrola nad obchody
Virtuální poradci jsou regulováni jako „registrovaní investiční poradci“ (RIA), což je požadované rozlišení při účtování poplatků za investiční poradenství. Někteří poradci mohou být také spojeni s makléři-obchodníky, regulovanými SEC a FINRA. Toto rozlišení umožňuje poradci jednat jako depozitář cenných papírů klienta a poskytuje pojištění až 500 000 USD v případě selhání makléře-obchodníka. Někteří robotičtí poradci jednají výhradně jako poradci - klienti si zachovávají možnost implementovat doporučené obchody na vlastní účet. V ostatních případech vyžadují virtuální poradci obchodní úsudek o klientských účtech, aby mohli nakupovat a prodávat cenné papíry bez předchozího souhlasu, jako je tomu v případě automatického opětovného vyvážení účtů nabízených mnoha robotickými poradci..

11. Transparentnost činnosti
Virtuální poradci obvykle poskytují podrobné a aktuální informace o všech přijatých opatřeních, která ovlivňují klienta, včetně přesného počtu akcií koupených, prodaných nebo držených na účtu. Vzhledem k tomu, že se na přilákání zákazníků obvykle spoléhají na své webové stránky, snaží se virtuální poradci poskytovat veškeré informace, které by spotřebitelé mohli potřebovat k přihlášení do svých služeb. Index průhlednosti Paladin hodnotí kvalitu a úplnost veřejných a klientských informací finančních poradců.

12. Omezená osobní pozornost
Většina robotických poradců se nesetkává tváří v tvář s klienty, neposkytuje ani významné rady ohledně osobního investování nebo obecné finanční plánování. Místo toho spoléhají na úplnost a snadnost používání svých webových stránek. Schopnost přizpůsobit doporučená portfolia se liší od poradce k poradci. Mnoho však nabízí kombinaci linek chatu, e-mailu a omezeného telefonního přístupu na 800 čísel pro zákaznický servis a správu.

13. Rozsáhlé vykazování klientů
Elektronické a papírové kopie výpisů z účtů, obchodních potvrzení, účtů a aktivit komerčních bank, pozic portfolií a podrobných daňových informací jsou snadno dostupné, včetně historických informací. Někteří poradci poskytují formátované elektronické informace, které lze snadno použít s oblíbenými balíčky daně z příjmu nebo se softwarem pro osobní finance.

14. Zabezpečení účtu a soukromí
Většina virtuálních poradců má kořeny spíše v oblasti počítačů a matematiky než v investičním poradenství. V důsledku toho jsou jejich online platformy kompletní s internetovým zabezpečením, včetně 256bitového šifrování SSL, dedikovaných serverů v zabezpečených zařízeních a robustních, redundantních systematických postupů pro ochranu dat.

Budoucnost pro robotické poradce

Největší firma v této kategorii, Wealthfront, má více než 1 miliardu dolarů spravovaných prostředků. Většina z nich se těší dvojcifernému růstu, poskytuje služby mladým osobám s nižší čistou hodnotou, kterým chybí čas, školení nebo zájem spravovat své vlastní investice. Milénia jsou první generací, která se narodila s počítači ve svých domovech. Protože v digitálním věku pracují s lehkostí, jsou pohodlnější s nedostatkem lidské interakce v modelu virtuálního poradce.

Po narušení cen za poradenské služby přidávají někteří noví účastníci lidské poradce k doplnění svých digitálních služeb. Zatímco se model virtuálního poradce neustále vyvíjí, dlouhodobý růst a stabilita tohoto odvětví závisí na činnosti ostatních hráčů ve světě investičního poradenství..

Apatie tradičních investičních poradců

Podle nedávné zprávy PriceMetrix měli tradiční poradci Wall Street, kteří aktivně spravují účty investorů, v roce 2013 velmi dobrý rok. Spravovaná aktiva typického manažera vzrostla na více než 90 milionů USD, což je o 12% více než v roce 2012.

Tento úspěch však maskuje některé zásadní změny, ke kterým v tomto odvětví dochází:

• Velká část růstu byla výsledkem silných akciových trhů, spíše než nových klientů - S&P 500 během roku vzrostla o 26,4%.
• Průměrný poplatek vybraný na účet klesl z 1,21% v roce 2011 na 1,02% v roce 2013.
• Poradci opouštějí malé účty (méně než 100 000 USD v investovatelných aktivech) u větších účtů.
• Poradní klienti stárnou - průměrně 61,1 roku v roce 2013 oproti 60,5 roku v roce 2012 - a mají větší portfolia (562 000 USD v roce 2013 a 435 000 USD v roce 2011).
• Mírně méně než polovina příjmů poradců pochází z poplatků (47%); zbytek pochází z provizí z obchodů prováděných pro jejich klienty, jimž bylo poskytnuto poradenství.
• Zatímco více než polovina (53%) důchodců používá specializovaného osobního finančního poradce, pouze 40% z těch, kteří odcházejí do důchodu, má jednoho, podle nedávného průzkumu Gallup. Současně téměř jeden ze čtyř (24%) pracujících investorů používá investující web - podstatný růst je možný, protože více investorů se přitahuje k těmto online platformám a najímá poradce.
• Podle studie Millennial Wells Fargo Millennial 2014 z roku 2014 jsou milénia - ti, kteří se narodili mezi začátkem osmdesátých a začátkem dvacátých let, méně pravděpodobné, že důvěřují „odborníkům / osobnostem v oblasti osobního financování“ než předchozí generace, což se odráží v menším procentu, kteří využívají finanční poradce (16 % Millennials versus 30% Baby Boomers). Tři z deseti z obou generací považují poplatky za správu „příliš vysoké“.

Investiční poradci, kteří aktivně spravují portfolia účtů, do velké míry postoupí trh začínajících investorů a investorů s nižším čistým kapitálem svým novým digitálním konkurentům, a to i přesto, že trpí snížením poplatků za správu.

Přínos pro finanční plánovače

Navzdory tendenci srovnávat investiční poradce s finančními plánovači, robotičtí poradci nejsou finančními plánovači a nabízejí jen málo služeb nad rámec pasivního, automatizovaného řízení portfolia. Poplatky za služby robo-poradce jsou nutně nízké, obvykle 0,25% nebo méně, takže přizpůsobená řešení pro jednotlivé klienty nejsou finančně možná.

Finanční plánovači, i když dražší, často provádějí rozsáhlou analýzu prostřednictvím osobních setkání se svými klienty a poskytují rady v takových záležitostech, jako je rozpočet, daně, pojištění a plánování nemovitostí. Mnoho finančních plánovačů uznává, že virtuální poradci jsou kompatibilní a nesoutěží se svými službami - spravují portfolia za méně peněz než jejich aktivně spravované alternativy. Tito poradci se snaží začlenit robo-poradce do své praxe, což je perfektní příklad: „Pokud je nemůžete porazit, připojte se k nim.“

Technologie, dříve omezená na back office, se rychle stává konkurenčním požadavkem správy klientů. Využití služeb virtuálních poradců je způsob, jak levně překlenout propast.

Hrozba společností poskytujících slevy a správcům podílových fondů

Větší firmy poskytující diskontní makléřství a správu portfolia uznávají potenciál virtuálních poradenských služeb - konkrétně hodnotu pro příští generaci investorů - rozšiřují nebo přidávají automatizované investiční poradenství ke svým službám za nízké nebo žádné náklady pro spotřebitele. Nové osobní poradenské služby společnosti Vanguard (VPAS) byly představeny v dubnu 2014 pro investory s portfolii 100 000 USD a více za poplatek 0,3% z hodnoty aktiv. V říjnu 2014 společnost Charles Schwab & Co., jedna z větších společností poskytujících slevové makléřství s devíti miliony aktivních účtů, oznámila novou bezplatnou online poradenskou službu.

Závěrečné slovo

I když automatizované investiční poradenské služby přinášejí investorům jednoznačnou výhodu a určitě zůstanou součástí finančního prostředí, mohou být „příliš dobrými věcmi“. Jak více společností vyvíjí služby robo-poradce, je nepravděpodobné, že každý současný robotický poradce může přežít jako nezávislá firma.

Přes obrovský trh s jejich službami není pravděpodobné, že by současná výše poplatků generovala příjmy nezbytné k dosažení významné ziskovosti. Například 1 miliarda dolarů ve spravovaných aktivech se správcovským poplatkem 0,25% generuje roční hrubé příjmy 2,5 milionu USD, což je dost stěží k pokrytí nákladů na probíhající operace. V důsledku toho je pravděpodobné, že se toto odvětví konsoliduje, přičemž některé společnosti se spojí, jiné získají větší tradiční investiční manažeři a jiné jednoduše zmizí. Potenciální klienti virtuální poradenské firmy by si měli být vědomi toho, že se blíží změna, a vybrat si poradce se silnou finanční podporou, špičkovou technologií a zákaznickým servisem a pravděpodobností, že se stane jedním z vítězů, kteří zůstanou.

Využili byste služeb robota-poradce?