Strategie Strangle Option - Definice, výhody a nevýhody

Jedna strategie, která se stala stále populárnější, se nazývá „škrtit“.

Co je to škrtící možnost?

Strangle je strategie, kdy investor kupuje jak výzvu, tak prodejní opci. Obě opce mají stejnou splatnost, ale různé stávkové ceny a jsou nakupovány z peněz. Jinými slovy, realizační cena hovoru je vyšší než aktuální cena podkladového cenného papíru a realizační cena prodeje je nižší. Čas na použití škrticího momentu je, když si myslíte, že základní cenný papír podstoupí velké kolísání cen, ale nejste si jisti, kterým směrem.

Pokud cena akcie vzroste nad realizační cenu hovoru, investor může provést svou call opci a koupit cenný papír se slevou (put opce vyprší bezcenné). Na druhé straně, pokud cena akcií klesne pod realizační cenu prodeje, může investor uplatnit prodejní opci k prodeji cenného papíru za vyšší cenu (opce na prodej vyprší bezcenné).

Aby investor získal zpět prémii zaplacenou za obě opce a vyrovnal se, musí se cena akcie pohybovat za horní nebo dolní realizační cenu o částku rovnající se celkové prémii zaplacené za opce. Tyto horní a dolní body zlomu se vypočítají pouhým přičtením celkového pojistného zaplaceného za obě opce k stávkové ceně call opce a odečtením od stávkové ceny put opce. Jakmile cena akcií přesáhne tyto zlomové body na obou koncích, investor získá zisk. Pokud cena zůstane nezměněna nebo zůstane v tomto rozmezí, investor utrpí ztrátu.

Příklad záškrtu

Chcete-li získat představu o tom, jak škrtící systémy fungují, zvažte následující příklad:

Akcie akcií se obchodují za 45 USD. Investor získá kupní opci na nákup akcie za 50 USD s 3měsíčním datem expirace a prodejní opci k prodeji akcie za 42 USD se stejným 3měsíčním datem expirace. Call opce se prodává za 2,00 $ za akcii a put opce prodává za 1,50 $ za akcii. Protože kombinovaná cena opcí je 3,50 USD, akcie by musely buď zvýšit na 53,50 USD za akcii nebo snížit na 38,50 USD za akcii, aby se investor vyrovnal. Pohyb za tyto prahové hodnoty povede k zisku, zatímco pohyb v tomto rozsahu povede ke ztrátě.

Výhody Strangle

Existuje několik důvodů, proč mohou být škrticí prostředky pro investory užitečné pro zahrnutí do jejich portfolia:

1. Potenciál pro neomezené výnosy. Čím více se cena akcií zvyšuje nebo snižuje, tím vyšší bude zisk z provedení hovoru nebo prodejní opce. Vzhledem k tomu, že neexistuje žádná horní hranice toho, jak vysoká cena akcií může jít, nemá potenciální návratnost vyplývající z možnosti volání také žádný limit. (To však neplatí pro prodejní opci, protože cena akcií nesmí klesnout pod 0 $).
2. Ztráty jsou omezeny na hodnotu možností, které jste zaplatili. Přestože je potenciální výnos nekonečný, je potenciální ztráta při použití škrticí klapky omezena na hodnotu možností, které jste zaplatili. Tak, škrtit nabízí docela vzácnou kombinaci neomezené vzhůru, ale omezené nevýhody.
3. Prodejte své možnosti. Pokud si budete méně jistí, že cena akcií bude dostatečně kolísat před vypršením platnosti opcí nebo jednoduše chcete zamknout zisky, jednou strategií opuštění je znovu prodat své možnosti. To vám umožní realizovat zisky před vypršením platnosti možností, nebo omezit ztráty, pokud možnosti již poklesly, ale ještě nejsou bezcenné.

Nevýhody uškrtit

Zatímco škrtí mohou být velmi výnosné investice, nejsou bez jejich nedostatků. Než se zapojíte do této strategie, je třeba zvážit několik:

1. Čas je zásadní. Vsadíte se, že cena akcií se bude před datem expirace dostatečně pohybovat, abyste získali zisk. Pokud tomu tak není, nemáte možnost čekat, až se vaše predikce uskuteční, jako byste to měli s jinými investičními strategiemi, jako je nákup nebo zkrácení skutečné akcie společnosti..
2. Nevýhoda je omezená, ale stále významná. Ano, vaše nevýhoda je omezena na cenu, kterou jste zaplatili za možnosti. Pokud se však na to podíváte z procentního hlediska, nevýhoda je významná. To znamená, že pokud vaše možnosti vyprší bezcenné, dojde vám ke 100% ztrátě, což odráží riziko spojené s jakoukoli strategií opcí.
3. Investoři se musí vyrovnat výrazným pohybem cen. Tato strategie se opírá o významné pohyby cen podkladové ceny akcií. I když se pohybuje mírně v obou směrech, vaše strategie vám nevydělá penny, pokud cena akcií nepřekročí jednu z realizačních cen o více než celkové zaplacené pojistné..

Závěrečné slovo

Strangles jsou výkonné investiční nástroje, které mohou být cennými aktivy v sofistikovaném portfoliu. Nejlepší čas použít škrticí mechanismus je, když akcie vykazují známky volatility, což je ukazatelem toho, že akcie pravděpodobně provedou významné pohyby cen v obou směrech. To znamená, že za kontrakty s opcemi na volatilní akcie můžete platit vysoké prémie, a tím zvýšit své potenciální ztráty. Pokud se akcie pohybují pomalu nebo zůstávají blízko realizační ceny, pravděpodobně není nejlepší čas provést škrt.

Strangles používají především zkušení investoři a denní obchodníci, kteří si chtějí zajistit své riziko, když si nejsou jisti, kterým směrem se akcie budou pohybovat. Pokud se rozhodnete investovat do škrtících nebo jiných derivátových strategií, zvažte nejprve obchodování s papírem. Pokud chcete skočit přímo do, začněte s malým počtem smluv a makléřskou firmou, která účtuje nízké provize a poplatky. Většina investorů by měla omezit obchodování s opcemi na malé procento svého portfolia z důvodu inherentních rizik a potenciálu 100% ztrát.

Už jste někdy využili škrticí mechanismus jako investiční nástroj? Jak to pro vás vyšlo?