7 společných lží, které říkají správci podílových fondů a jak se jim vyhnout
Pokud se rozhodnete investovat do podílových fondů, je velmi důležité, abyste provedli průzkum a nesledovali slepě rady a požadavky svého poradce.
Zde jsou některé z nejčastějších mýtů a pochybných praktik týkajících se podílových fondů a jak proti nim můžete bojovat.
Mýty vzájemného fondu
1. „Podílové fondy fungují lépe než akcie, protože jsou spravovány odborníky.“
Ne, obecně platí, že podílové fondy a akcie fungují téměř úplně stejně. V prosinci 2009 návrh dokumentu, Štěstí versus dovednost v průřezu výnosů podílových fondů, Eugene Fama a Kenneth French uvádějí, že mezi lety 1984 a 2006 získají investoři podílových fondů čisté výnosy, které nedosahují srovnávacích standardů o poměr nákladů a nákladů.
S tím bylo řečeno, že někteří manažeři skutečně mají dostatek dovedností, aby zaručili své výdaje. Jde však o to, že právě proto, že je někdo správcem fondu, neznamená to, že může porazit průměrnou tržní návratnost. Musíte udělat tolik domácích úkolů do svého správce fondů, jako byste do společnosti, do které byste investovali.
2. „Podílové fondy jsou„ bezpečnější “než akcie, protože diverzifikují riziko na mnoho aktiv a jsou spravovány profesionály.“
Podílový fond nemusí být nutně „bezpečnější“ investicí. Je pravda, že velký koš diverzifikovaných zásob v různých průmyslových skupinách nebo sektorech může poskytnout menší volatilitu. Podílový fond však není jediným způsobem, jak snížit volatilitu vašeho portfolia. Rychlost můžete snížit pouhým nákupem akcií v různých odvětvích nebo výběrem ze skupin pomalu se pohybujících akcií vyplácejících dividendy, jako jsou některé společnosti poskytující služby. Pokud máte čas, přečtěte si, jak používat online nástroje z výzkumných webů o investicích do akcií pro společnosti, které mají nízkou volatilitu a nízkou beta, ale přesto dobrý cenový výkon..
Musíte se také zeptat, jak váš poradce kvantifikuje „riziko“. Je to celkový výkon? Dívá se na maximální čerpání? A co měsíční nebo roční volatilita? Zeptejte se na poměr Sharpe, který poskytuje metriku odměn k variabilitě. Vyšší poměr označuje akcie, které mají lepší výkon ve vztahu k míře rizika, které na sebe bere. Jděte o krok dále a místo analýzy tohoto poměru izolovaně, podívejte se na skupinu podobných a vysoce korelovaných fondů (např. Fondy s malou kapitalizací) a vyberte nejvyšší poměrový poměr Sharpe ve směsi.
3. „Aktivně spravované fondy jsou lepší než pasivní, protože váš poradce může kromě agresivního nákupu a prodeje časovat trh.“
Analýza výkonnosti fondu v příspěvku, K časové schopnosti správců podílových fondů (2000), zjistili, že některé schopnosti časování trhu byly zjevné u některých manažerů denně. Problém je však v tom, že tito konkrétní manažeři jsou od zbytku balíčku. Navíc, široké průměrné studie, jako jsou studie uvedené v článku, Výkonnost podílového fondu (2006), ukazují, že zatímco aktivně spravované fondy mohou při pohledu na hrubé výnosy mírně překonat jiné fondy, vysoké transakční náklady a poplatky za správu investic způsobují, že tyto zisky jsou zanedbatelné..
Jinými slovy, při nákupu aktivně spravovaného fondu není zaručena načasování trhu ani ve většině z nich. Dále zaplatíte více za to, abyste byli v aktivně obchodovaném fondu, který sníží potenciální výnosy.
4. „Jistě, poplatky za správu jsou vyšší než průměr, ale je to jako kupovat pojištění. Získáte to, za co platíte. “
Zatímco vztah mezi správními poplatky a výkonem je smíšený, zdá se, že existuje jen málo důkazů prokazujících, že vyšší poplatky jsou spojeny s lepším výkonem. Skutečnou debatou je, zda vyšší poplatky mají negativní korelaci s výkonem nebo zda vůbec existuje nějaký vztah.
Více studií, včetně Determinanty výkonnosti podílového fondu: studie napříč zeměmi (2010) a Výkonnost podílového fondu (2006), všechny poukazují na tentýž závěr: Mezi výkonem fondů bez zatížení, nízkého zatížení a vysokého zatížení není téměř žádný rozdíl. Jinými slovy, nenechte se bambusit v přemýšlení, že pouhé zaplacení více znamená, že získáváte více.
5. „Průměrná roční návratnost tohoto fondu je…“
Ukazuje vám, že průměrný roční výnos (AAR) není nutně zavádějící, ale nesprávná analýza čísla může být. Podívejte se na roční složený výnos a ne na prostý průměr ročních zisků, pokud chcete vidět, co byste ve fondu dosáhli, kdybyste byli investováni.
Zde je příklad mého fikčního fondu a proč byste měli používat složená čísla:
- Rok 1: + 100%
- 2. rok: -50%
- 3. rok: + 100%
- 4. rok: -50%
Vypadá to, že byste měli být až 100%, pokud jednoduše přidáte a odečtete všechny sloupce. Pokud to rozdělíte na čtyři roky, zdá se, že máte jednoduchý zisk 25% ročně. Ale to je docela špatně. Představte si, že jste do prvního roku investovali 1 000 dolarů. Zdvojnásobíte to na 2 000 $. Poté klesne na polovinu na 1 000 dolarů. Zdvojnásobíte jej a znovu napůl, abyste skončili s původní investicí. Nakonec jste nezískali nic, což je daleko od 25%.
Chcete-li získat skutečný smysl pro minulý výkon, podívejte se na průměrný roční kombinovaný zisk. Pokud se váš poradce v podílovém fondu snaží poskytnout průměrné roční výnosy, požádejte o zobrazení namísto složených ročních výnosů. A pokud se z nějakého důvodu k tomu postaví, najděte jiného poradce.
6. „Tento fond hodně porazil tržní benchmark.“
Benchmarking je běžný nástroj, který umožňuje zjistit, jak dobře fond překonal určitou skupinu akcií. Například určitý fond s malou kapitalizací mohl od července 2009 do července 2011 zvýšit o 60%. Ve srovnání s průmyslovým průměrem Dow Jones, který vzrostl pouze o 45%, se zdá, že tento fond je vítězem. Ale porovnává váš poradce jablka s jablky? Nebylo by lepší použít srovnávací index Dow Jones USA pro malé hodnoty? Pokud jste viděli, že tento index s malou kapitalizací vzrostl o 70% ve srovnání s vysoce nabídnutým fondem, který vzrostl pouze o 60%, možná si uvědomíte, že fond, který před minutou vypadal plný páry, je opravdu jen horký vzduch.
Uvědomte si, zda je váš fond malý, střední nebo velký limit. Zjistěte také, zda se jedná o fond hodnot nebo růst. Poté požádejte o zobrazení vhodného indexu, který je skutečným měřítkem pro váš typ fondu. Navštivte tento web o výkonnosti trhu, který srovnává akcie s cílem porovnat výkonnost vašeho fondu. Můžete rychle zjistit, jak dobře se za poslední 3 měsíce podařilo široké portfolio růstových akcií s malou kapitalizací, nebo o jakou částku v průběhu minulého roku došlo k nárůstu nebo poklesu koše cenných papírů s velkou kapitalizací..
7. Podívejte se na tento skvěle fungující graf pro tento fond. Chcete investovat do této rodiny fondů. “
Tohle je smíšená taška. Ve skutečnosti existuje určitá pravda, že minulý vítěz bude také budoucí. Oba souhrny, Výkonnost podílového fondu a Determinanty výkonnosti podílového fondu: studie napříč zeměmi, souhlasí s teorií, že minulá výkonnost nese náznak budoucího výkonu. Tento jev je však nejsilnější se špatně fungujícími fondy. Měli byste se absolutně vyhnout těm nejhorším fondům, protože historie ukazuje, že v následujících letech obvykle vykazují špatnou cenovou výkonnost. Pokud se vám poradce snaží prodat fond z důvodu jeho silného výkonu, není s tím nic špatného.
Na druhé straně může poradce podílového fondu vybrat graf tohoto fondu a může skrývat další nevýrazné fondy pod stejným příjmením. Rodina fondů je jako dynastie středověkých králů; rádi se starají o své úspěchy a pohřbívají své ztráty. Můžete se pokusit získat souhrnná data pro rodinu fondů online, ale existují problémy s přežitím, což znamená, že ukončené finanční prostředky se pravděpodobně nikde ve vašich výsledcích nebudou zobrazovat. S vaším poradcem můžete ručně vybrat nejlepší fond skupiny. Jen mějte na paměti, že vám nemusí dávat graf, který ukazuje typickou výkonnost průměrného rodinného fondu.
Závěrečné slovo
Nech mě to být jasné. Nemyslím si, že správci podílových fondů jsou zlí nebo že jsou skupinou zlodějských podvodníků. Existují manažeři, kteří chytře vybírají zásoby a vědí, kdy je koupit a prodat. Tito správci fondů jsou však výjimkou, nikoli pravidlem. Pokud si chcete náhodně vybrat podílový fond, protože si myslíte, že je to snadný způsob, jak porazit trh, zamyslete se znovu. Ale pokud jste ochotni prozkoumat správce fondu, realisticky analyzovat složené míry návratnosti a porovnat fond s odpovídajícím benchmarkem, je mnohem pravděpodobnější, že uvidíte investiční zisky. Také pochopte, že fondy, jako akcie, v průměru na trhu nepřekonají.
Investujete do podílových fondů? Jak jste se rozhodli pro výběr fondu a jak se mu zatím podařilo?
