4 faktory ovlivňující historické a budoucí ceny zlata - půjde nahoru?

Proč se raketa s hodnotou zlata zvýšila tak vysoko? O kolik vyšší analytici předpovídají, že ceny zlata stoupnou?

Odborníci mají čtyři hlavní teorie, aby se pokusili vysvětlit nárůst cen zlata. Zatímco žádná teorie není stoprocentně dokonalá, každá z nich hrála roli v nedávných nákladech na zlato.

Teorie zvýšení cen zlata

1. Komodity a inflace

Snad nejjednodušší teorie je, že všechny komodity, včetně zlata, rostou s inflací stejně jako běžné spotřební zboží. Při použití indexu spotřebitelských cen (CPI) pro USA můžete vidět neúprosné účinky inflace. CPI sleduje náklady na zboží a služby ve více než 200 kategoriích položek, aby poskytl realistický průřez, jak daleko náš dolar jde. Mezi položky, které sleduje, patří například potraviny, bydlení, oblečení, vozidla, lékařská péče, vzdělávání a srážky. Pokud použijete tabulky CPI, pokud jste v roce 1914 utratili 100 USD za nákup zboží a služeb, tyto stejné položky a služby by vás v únoru 2011 stály 2 213,09 $. Tento výstižně popisuje, jak se hodnota komodit postupem času zvyšuje..

Kolik z nedávného zvýšení ceny zlata lze připsat vztahu mezi cenami zlata a historickou úrovní inflace? Při použití kalkulačky Index spotřebitelských cen by v roce 2002 stálo 300 USD v roce 2010 363,63 $, což by odráželo celkovou inflaci 21,2%. Ve stejném časovém rámci zlato stouplo o 367% na více než 1 400 $. Je zřejmé, že inflace hrála jen malou roli při zvyšování ceny zlata.

Vládní nedávné extrémní kvantitativní uvolňování bude i nadále tlačit ceny zlata výše vzhledem k nevyhnutelnému snížení hodnoty dolaru. Budou však zohledněny i další faktory a teorie.

2. Rostoucí poptávka po zlatě

Je zvýšení hodnoty zlata spojeno s jednoduchým nárůstem poptávky, včetně přání klenotníků získat zlato? Zatímco poptávka hraje důležitou roli při stanovování cen jakéhokoli produktu nebo komodity, podívejte se na níže uvedený graf a všimněte si, jak vysoká byla celková poptávka po zlatě v roce 2001, kdy byly ceny stále výrazně pod 300 USD za unci. Průměrná roční poptávka po zlatě v letech 1994 až 2000 byla necelých 3 000 tun.

Průměrná roční poptávka v letech 2001 až 2010 je 3 569. Poptávka stoupá asi o 20%, ale to nestačí k tomu, aby byl jediným vlivem.

3. Zlato jako měna „Safe Haven“

Zlato je celosvětově uznávaná forma měny a dříve, než byla nahrazena dolarem, fungovala jako světová rezervní měna. Bylo by těžké najít zemi, která nepřijme zlato, takže si dokážete představit, co se stane, když utečená inflace, politické nepokoje a přírodní katastrofa naruší hodnotu jakékoli národní měny. Když jsou pochybnosti o budoucí hodnotě nebo použití papírové měny, lidé se obrátí na to, co považují za stabilní peněžní formu, kterou mohou použít kdekoli na světě: zlato. Uprostřed nejistoty je to nejbezpečnější útočiště ze všech.

Obecně platí, že když hodnota dolaru klesá, cena zlata stoupá. Tento inverzní vztah má z velké části za následek to, že zlato je cena v dolarech, takže dolar s nižší hodnotou znamená, že musíte za stejné množství zlata utratit více. Od roku 2002 do konce roku 2010 ztratil americký dolar vůči euru přes 33% své hodnoty. Během této doby zlato udělalo inverzní, přehnaný pohyb a skočilo z 278 $ na 1420 $.

4. Investoři ovládají moc nad zlatem

• V roce 2002 tvořila investiční poptávka po zlatě ve formě zlatých prutů, mincí a investičních produktů podporovaných zlatem, jako jsou fondy obchodované na burze (ETF), pouze 10% celkové poptávky po zlatě. Na druhé straně šperky v roce 2002 tvořily více než 79% celkové poptávky.
• V roce 2010 tvořili investoři zlata 35% veškeré poptávky po zlatě, zatímco šperky představovaly pouze 54%.

Tyto statistiky ukazují, že investoři byli v posledním desetiletí klíčovým faktorem zhruba 20% nárůstu celkové poptávky po zlatě.

Dalším způsobem, jak analyzovat tento trend, je zkoumání futures kontraktů, které se prodávají v krocích po 100 trójských uncích. Pro investory jsou populární způsob, jak se vystavit zlatu. Na začátku ledna 2002 bylo celkem pouze 113 020 otevřených pozic, ale do poloviny července 2010 tam bylo téměř 560 000 otevřených pozic pro zlaté futures. Vzhledem k tomu, že futures kontrakty přímo ovlivňují ceny zlata, protože termínový trh spojuje vysoký objem kupujících a prodávajících zlata, je snadné rozpoznat významný vliv investorů na ceny zlata.

K tomuto argumentu bylo přidáno pouze o 22% více dlouhých termínových kontraktů než v lednu 2002, což znamená, že počet zlatých býků a medvědů byl poměrně stejný. V červenci 2010 však bylo o 359% více býčích zlatých smluv než medvědí. Masivní nárůst obchodovaných zlatých futures spolu s nárůstem zlatých býků ve srovnání se zlatými medvědy tedy nepochybně měl výrazný vliv na růst cen zlata..

Zbývající otázky

Nyní se odborníci ptají, kam bychom měli očekávat, že ceny zlata půjdou. Budou stoupat ještě výš, nebo sestupují? Abychom to zjistili, bude muset investoři pečlivě zvážit pět důležitých - a obtížných - otázek:

1. Zvýšení cen zlata Indií, Čínou a dalšími vládami dále zvýší ceny?
2. Bude síla nebo slabost amerického dolaru nadále nepřímo ovlivňovat ceny zlata, jak tomu bylo v minulosti?
3. Budou trhy s futures na zlato i nadále zaznamenávat výrazný růst, který následně ovlivní cenu zlata?
4. Zlato nakonec znovu zaujme své místo jako světová rezervní měna?
5. Jak někteří předpovídali, mohly by ceny dosáhnout více než 5 000 $ za unci?

Závěrečné slovo

Zatímco inflace, poptávka a status bezpečného přístavu zlata hrály důležitou roli v cenách zlata, od roku 2002 má rostoucí vliv na ceny zlata spekulanti, kteří mají na ceny zlata stále větší vliv. Jak ekonomická a politická strasti těžce vážila, obchodníci a živé ploty z celého světa dokázaly zvýšit ceny až na neuvěřitelná maxima. A samozřejmě vzestup online obchodování s futures a nových ETF na bázi zlata dal investorům ještě větší žezlo k ovládání.

I když je téměř nemožné odpovědět na tyto otázky s jistotou, pochopení různých vlivů na ceny zlata vám pomůže vytvořit inteligentní a informované předpovědi pro budoucnost cen zlata. Jaké další faktory zvažujete, když přemýšlíte o budoucí volatilitě zlata nebo jiných komodit?