Efektivní hypotéza trhu - definice, teorie a co to znamená pro vaše investice

Finanční experti roky diskutovali o efektivní tržní hypotéze, která předpokládá, že ceny akcií efektivně odrážejí zprávy a informace.

Před investováním musíte pochopit hypotézu - zejména pokud reagujete na obchodní zprávy.

Zákony efektivní hypotézy trhu

Většina trhů s cennými papíry běží hladce a efektivně, protože tolik investorů pravidelně nakupuje a prodává akcie. Trh musí na základě těchto transakcí vytvořit rovnovážný bod, takže efektivní tržní hypotéza říká, že je obtížné využívat informace k zisku. V okamžiku, kdy uslyšíte novinku, je příliš pozdě na to, abyste ji mohli využít na trhu.

Ale ne každý souhlasí s tím, že se trh chová tak efektivně. V probíhající debatě se objevují tři různé formy efektivní tržní hypotézy a každá z nich má mnoho důkazů, které ji podporují..

1. Slabá forma navrhuje, aby všechny předchozí tržní ceny byly již zohledněny v ceně akcií. Investoři nemohou předvídat, kam se akcie pohybují, a to podle předchozích cenových modelů pomocí technické analýzy.
2. Semistrong forma znamená to všechno snadno dostupné informace se již plně odráží na ceně akcií. Nedávné události a současné finanční výkazy jsou při analýze zabezpečení bezcenné.
3. Silná forma tvrdí, že Všechno informace se plně odráží v ceně akcií. Dokonce i důvěrné informace jsou při hledání příležitostí bezcenné.

Důkazy podporující tyto debaty

Odborné studie analyzují a ověřují účinnost těchto hypotéz. Debata bude i nadále zuřit, což znamená, že trhy pravděpodobně nebudou dokonale efektivní nebo neefektivní. Jako individuální investor musíte vědět, jak efektivně prodává zprávy a informace.

Efektivní tržní hypotéza není absolutní. Při provádění těchto studií vědci odhalili několik anomálií, které zpochybňují pravidlo. Dírky v teorii jsou příležitosti, které můžete využít jako investor.

1. Akcie s nízkým poměrem cena / výdělek (P / E) nebo poměr cena / prodej (P / S) mají tendenci překonat trh.
2. Analytici často špatná cena zahraniční akcie.
3. Protože bývají rizikovější, mají menší firmy tendenci překonat trh.
4. Počáteční veřejné nabídky (IPO) mají tendenci nedostatečně výkonný trh.
5. Interní transakce často naznačují, že zabezpečení se bude pohybovat výrazně nahoru nebo dolů.
6. Následující tržní údaje vám mohou za určitých okolností, jako jsou klouzavé průměry nebo přerušení obchodního rozsahu, pomoci předpovídat budoucí ceny cenných papírů.

Různé trhy mají tendenci fungovat s různými stupni účinnosti. Odborníci obvykle považují vládní dluhopisy za nejúčinnější trh a velké zásoby SZP přicházejí v blízké sekundě. Ostatní aktiva, jako je nemovitost, jsou méně efektivní, protože ne každý se účastní se stejným porozuměním a přístupem k informacím.

Odpovědi a kritici na hypotézu efektivního trhu

Dokonce i mezi investory, kteří věří v efektivní tržní hypotézu, většina profesionálů připouští, že různé třídy aktiv jsou rizikovějšími investicemi než ostatní, a proto mohou přinést vyšší výnosy. Když investujete, snažíte se najít rovnováhu mezi rizikem a odměnou. Odborníci diskutující o problému vám mohou pomoci najít úroveň pohodlí.

V roce 1973 napsal Burton Malkiel Random Walk Down Wall Street a potvrdil svou silnou podporu efektivní hypotézy trhu. Řekl, že šimpanz se zavázanýma očima může hodit šipky na Wall Street Journal a vybrat investice, které si vybrali stejně dobře jako ti, které si vybrali ostřílení odborníci. Navrhl investovat do rozsáhlých indexových fondů, které držely všechny akcie na trhu a účtovaly nízké úrokové sazby.

Richard Spurgin, můj profesor obchodní školy, byl uznávaným členem finanční komunity. Věřil v efektivní tržní hypotézu, ale také se zabýval některými anomáliemi trhu. Pracoval jako technický analytik - snažil se předpovídat budoucí cenový pohyb cenných papírů na základě historických cen - hned poté, co získal titul. Dokonce i jako zastánce efektivních trhů cítil, že v určitých situacích může z těchto strategií profitovat.

Osobně jsem opustil obchodní školu s pocitem, že příležitost k dosažení monumentálních výnosů z investic na akciovém trhu nebyla tak velká, jak jsem si původně myslel. Vzdal jsem se svého snu stát se příštím Warrenem Buffettem. Navzdory skutečnosti, že téma bylo tak silně debatováno na obou stranách, mám pocit, že efektivní tržní hypotéza má tolik důkazů, které by ho podpořily, že jediný způsob, jak můžete překonat trh, je větší riziko..

Některá investiční portfolia mohou v daném roce překonat trh, což samozřejmě neodporuje efektivní teorii trhu. Portfolia musí porazit trh důsledně být považován za mimořádný. Tak málo investorů se podařilo dosáhnout trvalého úspěchu, že jsem přesvědčen, že účinná tržní hypotéza je alespoň částečně pravdivá. Portfolia, která v daném roce dosáhnou 30% návratnosti, jsou úžasná, ale tato stejná - riskantní - portfolia pravděpodobně ztratí své zisky v následujícím roce.

Závěrečné slovo

Sleduji Malkieliny návrhy. Pokud podstoupíte mírné riziko a diverzifikujete své portfolio aktiv a akcií, jste mnohem lépe, než byste všechna vejce umístili do jednoho košíku. Nechci vás odradit od analýzy zabezpečení, ale nebuďte opatrní ohledně vašich investičních schopností. Pokud se většina správců peněz na plný úvazek nedokáže přiblížit trhu, pravděpodobně nemáte velkou šanci.

Rozhodněte se sami, jak si myslíte o efektivní hypotéze na trhu. Možná si myslíte, že můžete porazit trh. Jen se ujistěte, že se stále díváte na důkazy a diverzifikujete. Poslední věcí, kterou chcete udělat, je investovat všechny své peníze do jednoho zabezpečení, jen aby je ztratili. Pamatujte, že jen jeden zpravodajský příběh vám nedává celý obrázek. Proveďte rozsáhlý výzkum využitím některých z nejlepších zpravodajských a analytických webů o akciových trzích. Trhy s cennými papíry jsou komplikované a je třeba studovat spoustu proměnných, abyste pochopili, kam konkrétní zabezpečení směřuje.