Počáteční nabídky mincí (ICO) - co jsou a měli byste se účastnit?

Bohužel předtím, než můj přítel mohl zorganizovat svou společnost a získat peníze, zjistil, že skupina v Británii byla uprostřed nabídky svých vlastních QuidCoins, pojmenovaných podle slangového slova pro britskou libru. Zatímco můj přítel byl zklamaný, aby našel jméno, možná to bylo nejlepší; i přes naděje sponzorů se QuidCoiny obchodovaly v roce 2014 méně než tři měsíce, podle CoinMarketCap.

ICOs slibují velké zisky pro investory, ale se selháním jako je QuidCoin kdykoli možné, stojí za to riziko? Pokud uvažujete o účasti v ICO, potřebujete vědět.

Co je financování ICO?

Podnikatelé historicky financovali své nápady tím, že ve svých podnicích nabízeli podíl na vlastním kapitálu - nebo investiční cenné papíry - externím investorům. Kvůli zneužívání a korupci finančníků ve dvacátých letech minulého století schválil Kongres zákon o cenných papírech z roku 1933 a následující rok vytvořil Komisi pro výměnu cenných papírů (SEC), aby tento zákon prosadil.

Od té doby se proces získávání peněz od veřejnosti prostřednictvím počáteční veřejné nabídky neboli IPO osvědčil. Předpisy určují, jak musí nabídkový proces probíhat, kdo je způsobilý k účasti, kdy navrhovatel musí poskytnout informace potenciálním investorům a jaké informace musí poskytnout. Nedodržení předpisů může mít za následek závažnou finanční odpovědnost pro sponzory nabídky, včetně občanských a trestních sankcí.

ICO je podobný fundraisingový nástroj, ve kterém navrhovatel prodává futures v kryptoměně, která ještě neexistuje. ICO jsou navrženy tak, aby se vyhnuly předpisům, které chrání investory při nákupu nebo prodeji tradičních investičních cenných papírů. I když IPO musí zahrnovat rozsáhlý prospekt, neexistují žádná pravidla, která by stanovovala, jaké informace musí být potenciálním investorům poskytovány v ICO. Každý nabízející určuje, jaké podrobnosti budou dodány a kdy.

Většina ICO má webové stránky nebo bílou knihu, která odůvodňuje výhody investice, ale nemají existující produkt. Nabízející jsou spouštěcí operace a prostředky získané prostřednictvím ICO budou financovat vývoj produktu - v tomto případě kryptoměna.

Potenciální investoři v ICO musí uznat, že kryptoměna je na rozdíl od investičního zajištění, jako jsou kmenové akcie nebo nemovitosti. Regulátoři nemusí klasickou digitální minci nebo token vůbec klasifikovat jako investiční zabezpečení, ale spíše jako jednoduchou smlouvu mezi dvěma stranami. V roce 1936 se rozhodl Nejvyšší soud SEC v. Howey Co. zavedl test k určení toho, co je a co není investiční zajištění. Investiční smlouva je podle testu jistota, pokud:

Je to investice peněz
Očekává se zisk z investice
Investice je do společného podniku
Jakýkoli zisk pochází z úsilí promotéra nebo třetí strany; zisk je mimo kontrolu investora

Před ICO podnikatelé hledali rizikový kapitál od přátel, rodiny a sofistikovaných rizikových kapitalistů, kteří jsou schopni vyhodnotit obchodní vyhlídky na produkt nebo službu, která má být vyrobena. ICO umožňuje podnikateli obejít tradiční zdroje financování a získat finanční prostředky od členů méně známé a méně diskriminující široké veřejnosti hledající kousek příštího Facebooku nebo Google.

Akreditované ICO

Aby se zabránilo regulační kontrole, někteří sponzoři ICO se rozhodnou použít „akreditovanou ICO“, aby využili výjimek z požadavků na registraci SEC. Například podle nařízení D může společnost získat neomezené množství peněz, pokud splňuje následující normy:

Limit počtu investorů. Zákon rozlišuje mezi investory na základě ročního příjmu nebo čistého jmění, přičemž se předpokládá, že investoři s vyššími příjmy nebo čistým jměním jsou schopni lépe vyhodnotit investici. Osoba se ziskem přesahujícím 200 000 USD (nebo 300 000 USD u manžela) za každý z předchozích dvou let a čistým jměním přesahujícím 1 milion USD (bez bydliště) je znám jako „akreditovaný investor“. Navrhovatelé mohou své cenné papíry prodat neomezenému počtu ověřených akreditovaných investorů.
Zákaz obecného vymáhání. Navrhovatel nemůže použít obecné nabízení nebo reklamu k prodeji akreditované ICO. Mohou však nabídnout a propagovat nabídku, pokud jsou všichni potenciální kupci akreditovanými investory.
Informace o zveřejnění. Navrhovatel se může rozhodnout, jaké informace poskytne akreditovaným investorům, pokud tím neporuší protifudové zákazy federálních zákonů o cenných papírech.
Přístup k řízení společnosti. Zásady nabízejících musí být k dispozici, aby odpovídaly na dotazy potenciálních kupujících.
Požadavek na finanční výkaz. Auditovaná účetní závěrka je vyžadována, pokud je k dispozici.
Limity dalšího prodeje cenných papírů. Jakékoli mince zakoupené na základě výjimky podle nařízení D jsou z prodeje po dobu jednoho roku od nákupu omezeny, pokud nejsou registrovány u SEC.

Akreditována je pouze malá menšina současných ICO, a to zejména kvůli výdajům, době přípravy a požadavkům na informace. V důsledku toho by měl být každý investor v ICO schopen posoudit, zda financovaný projekt má smysl jako podnik, zda zkušenosti a odborné znalosti ředitelů zaručují důvěru a zda se dokončení projektu pravděpodobně stane životaschopným, rostoucím podnikem - před investováním svých těžce vydělaných dolarů.

Jinými slovy, dodají mince nebo žetony přiměřeně něco, co chybí nebo je žádoucí na trhu, za které je veřejnost nebo značná část veřejnosti ochotna zaplatit? Byli byste ochotni použít mince jako měnu nebo získat jedinečnou výhodu, která by jinak nebyla k dispozici? Uvažujete o investici v naději, že někdo později koupí vaši investici za cenu vyšší, než je její cena, i když nevíte, jak to funguje nebo proč ji někdo použije? Pokud ano, jedná se o spekulace, nikoli o investici.

Rizika ICO investice

Počáteční nabídka mincí explodovala od první nabídky Mastercoinu v roce 2013. Sponzoři ICO získali v roce 2016 více než 1 miliardu USD pro uvedení do provozu, 5,6 miliard USD v roce 2017 a více než 1 miliardu dolarů v prvních dvou měsících roku 2018.

Zastánci ICO tvrdí, že technologie mění způsob, jakým startupy získávají finanční prostředky. ICO stojí méně peněz, je často rychlejší než spoléhat se na rizikové kapitalisty nebo banky a udržuje rozhodnutí a vlastní kapitál v rukou zakladatelů. Příznivci tvrdí, že ICO jsou „demokratizující finanční síla, která poskytuje kapitál projektům, které jej pravděpodobně nezískají ze zavedených zdrojů, jako jsou banky nebo rizikoví kapitalisté“, jak uvádí časopis WIRED.

Kritici se více zaměřují na potenciální nevýhody. CNBC hlásí, že analytik akcií a teoretik Elliott Wave Elliott Prechter napsal v informačním bulletinu 13. července 2017, že „[cenová aktivita a manický sentiment, který vedl k současným [bitcoinovým] cenám, zakrývali dokonce i moru tulipánů před téměř 400 lety. Úspěch [b] itcoinu přinesl 800 plus klonů (alt-coins) a počítání, z nichž většina jsou high-tech, pump-and-dump. "

Pokud uvažujete o účasti v ICO, měli byste si být vědomi následujících rizik.

1. Pravděpodobnost selhání

Nedostatek porozumění a skepticismu u digitálních mincí v kombinaci s neschopností přesně posoudit pravděpodobnost dlouhodobého úspěchu má za následek vysokou míru selhání nových nabídek mincí. Časopis Fortune hlásí v první polovině roku 2018 59% selhání u nabídek v roce 2017, přičemž ztráty dosáhly 233 milionů USD.

2. Neplatnost a volatilita

Kryptoměny jsou neuvěřitelně volatilní a mají omezenou likviditu nebo míru, do jaké lze aktivum rychle koupit a prodat, aniž by to ovlivnilo jeho cenu. Kryptoměny, jako je bitcoin, jsou navrženy tak, aby byly nelikvidní a místo toho se zaměřovaly na hodnotu.

Také kryptoměnové ceny divoce kolísají, s významnými nákupními objednávkami zvyšujícími nabídky a prodejními objednávkami, které způsobují klesání nabídkových cen. Tato volatilita jim brání v tom, aby se stali běžným platebním systémem.

3. Nejistá hodnota

Dne 22. května 2010 dokončil Laszio Hanyecz první bitcoinovou transakci zakoupením dvou pizzy od Jeremyho Sturdivanta za 10 000 BTC. V té době to činilo 100 $. Dnes by stejné mince měly hodnotu asi 60 milionů dolarů, přičemž by se jeden mohl ptát:

Jak dobrá byla pizza?
Proč by někdo, kdo má rozum, použil nebo přijal aktivum s takovou volatilitou v obchodní transakci?

Má-li aktivum skutečnou hodnotu, musí ho někdo použít. Protože bitcoin není široce používán nebo přijímán k platbám, má menší hodnotu než jiné, široce přijímané měny.

4. Nedostatek dohledu

Nedostatek regulace nebo odborné kontroly kryptoměny otevírá dveře podvodům. Steemit, vysoce kvalitní obsahová stránka původně financovaná ICO, zveřejnil článek s názvem „Jak vytvořit podvod ICO v 5 jednoduchých krocích“, který je vtipný i znepokojivě přesný.

Jak uvádí Harvard Business Review, trh ICO zažil „svůj spravedlivý podíl přímých podvodů, čerpadel a skládek a očividných Ponziho schémat“. SEC podala v září 2017 poplatky proti podvodům proti dvěma ICO, REcoin a DRC, provozovaným kalifornským podnikatelem Maksim Zaslavskiy. Zaslavskiy feloniously tvrdil, že operace jsou plně funkční společnosti se zaměstnanci, právníky a maloobchodními vztahy. Podle SEC propagační literatura pro REcoin a DRC tvrdila, že mince byly zajištěny nemovitostmi a diamanty, respektive zakoupené, s 2 až 4 miliony dolarů na zasvěcené investice, ačkoli bylo zvýšeno pouze 300 000 dolarů a neexistovala žádná nemovitost nebo diamanty. Zatímco trestní obvinění musí být ještě vyřešena, předsedající soudce charakterizoval Zaslavského chování jako „velké zkreslení“.

I když se nejedná o podvod, musí být investoři opatrní:

Regulační nejistota
Vysoká ocenění a nadměrná kapitalizace
Nedostatek kontroly investorů nad finančními prostředky, strategiemi a operacemi
Nedostatek obchodních případů

Nedostatek dohledu také umožňuje praštěné, nepraktické nápady. Dogecoin (DOGE) má tržní kapitalizaci téměř 119 milionů dolarů, přesto tvůrci dogecoinů Jackson Palmer a Billy Markus připouštějí, že vytvořili kryptoměnu bez velkého úsilí a úsilí, natož aby dosáhli hlavního plánu. Uživatelé nemají žádné skutečné prostředky k výměně dogecoinů za zboží a služby s výjimkou „tipování“ jiných nadšenců dogecoinů, když dělají něco pěkného nebo zábavného, což nás přivádí zpět k otázce diskutabilní hodnoty kryptoměny.

Pokud se účastníte ICO?

Investiční odborníci se stěhují na trh ICO, aby zachytili svůj podíl na dobrých časech a snadných penězích, než skončí. Web Autonomous našel 251 existujících hedge fondů investujících do ICO v polovině roku 2017, zatímco Hedge Fund Alert počítal dalších 62 ICO do plynovodu.

Měli byste investovat do ICO? Záleží. Zvažte následující statistiky sestavené společností Mangrove Capital Partners:

Blockchain projekty dominují v ICO. Větší ICO - ti nad 10 milionů dolarů - se zaměřují na služby podporující ekonomiku blockchainů nebo odvětví finančních služeb. Jakákoli nabídka mincí, která není založena na blockchainu, by měla být pečlivě posouzena z hlediska její životaschopnosti.
Většina společností využívajících ICO k financování svých podniků nemá produkt před nabídkou. Jinými slovy, kupující v ICO kupují do spouštěcích operací podobných rizikovým kapitalistům, s malou pravděpodobností úspěchu pro jakoukoli konkrétní minci. Většina rizikových kapitalistů diverzifikuje svá rizika investováním do mnoha společností nebo mincí.
Úspěšnější ICO již mají základnu investic rizikového kapitálu. ICO se skupinou profesionálních investorů bude pravděpodobně důkladně analyzována a uzavřena, aby měla nadprůměrnou šanci na úspěch.
Průměrná výkonnost ICO v polovině roku 2017, včetně těch, které selhaly, byla 1 032%. Během druhého a třetího čtvrtletí roku 2017 byla výše prostředků získaných prostřednictvím ICO více než čtyřnásobkem částky získané tradičním rizikovým kapitálem (2,08 miliardy USD oproti 507 milionům USD). Dokonce i špatné nabídky mohou vydělat peníze, pokud jste hbití a nejste příliš chamtiví.

Důvody pro investování do ICO

Potenciální zisky z investice ICO mohou být ohromující. Podle Quartze činilo v roce 2017 průměrné zvýšení cen u tří nejlépe výkonných kryptoměn (zvlnění, NEM a Ardor) 27 556%. Investice 100 USD do každé z nich na začátku roku 2017 nebo celková investice 300 $ by nyní měla tržní hodnotu více než 7,4 milionu USD.

Regulační orgány na celém světě zkoumají nejlepší způsob, jak civilizovat trhy kryptoměny. Deset zemí, včetně Číny, zakázalo ICO a hrozilo přísným trestům pro ty, kteří se nadále účastní trhu. Jiné země, které uznávají potenciální hodnotu technologie blockchain a výhody nového mechanismu financování, se snaží tuto technologii spíše regulovat než ji zničit. Odstranění odvětví podvodných subjektů zvýší pravděpodobnost, že se ICO stanou hlavním proudem a budou mít více účastníků trhu.

Důvody, jak se vyhnout ICO

Není pochyb o tom, že kryptoměna bublina nakonec praskne. Neregulovaný trh ICO podporuje nebezpečnou kombinaci rychle propagujících promotérů, podvodných umělců a nenáročných investorů špatně vybavených k vyhodnocení podkladové obchodní nabídky ICO..

Nedostatek likvidity pro většinu kryptoměn je ideální pro programy pump-and-dump, i když má mince nebo žeton legitimní účel. Stávající mince a burzy, s nimiž obchodují, byly předmětem hackerství a krádeží mnoha milionů dolarů. Konečně, investoři, kteří nedodrží bezpečnostní postupy požadované jejich kryptoměnkami, ztratí část nebo celou svou hodnotu kryptoměny.

Závěrečné slovo

Kryptoměny zachytily představivost investorů po celém světě, podobně jako předchozí dotyková šílenství z konce 90. let. V té době prakticky každá společnost spojená s internetem přilákala spekulanty a investory, kteří dychtí po penězích na příslib velkých zisků. Jména Pets.com, Webvan.com a eToys.com nebudou brzy zapomenuta investory, kteří utrpěli ztráty, když bublina praskla - do konce roku 2000 více než 1,755 bilionu dolarů (přes 3 biliony dolarů v roce 2017) na 280 internetu akcie, podle CNN Money.

Přestože některé individuální dot-com společnosti výrazně selhaly, nadšení pro dopad internetu nebylo špatně umístěno. Počet zpráv odeslaných e-mailem a online zasílání zpráv trpaslíků fyzickou poštou dnes, sociální média změnila globální kulturu a online nakupování roste dvojnásobně oproti místním nákupům. Ti investoři, kteří si vybrali přežívající průkopníky internetu, se těšili nadměrným ziskům. Mnoho technologů věří, že blockchainová technologie bude mít ještě větší dopad na podnikání a ekonomiku; Otázkou je, které ICO přežijí nevyhnutelný výbuch bublin?

Pro ty, kdo sledují události na trhu a rychle na ně reagují a omezují jejich investice do kryptoměn na ne více než 1% až 2% svých portfolií, existují jedinečné potenciální výnosy. Nezapomeňte, že výherní loterijní lístek má také velkou návratnost investic, ale 292 milionů nevyhraných vstupenek zakoupených za stejný los je bezcenné.

Vlastníte bitcoiny nebo jinou kryptoměnu? Pokud ano, zamkli jste je v naději, že se vám vyplatí, nebo je používáte pro své každodenní nákupy? Doporučujete kryptoměnu pro začínající investory?>