Jak zkrátit dluhopisy - je krátký prodej amerických státních dluhopisů dobrým nápadem?

Co ale přesně způsobí, že se hodnota dluhopisů sníží a jak se dá prodat krátký prodej určité obligace nebo třídy dluhopisů?

Pojďme prozkoumat tyto oblasti hlouběji níže.

Proč byste prodali dluhopis??

Krátce prodáváte dluhopisy ze stejného důvodu jako krátce prodáváte akcie - protože si myslíte, že se sníží jejich hodnota. Mnoho dluhopisů poskytuje pevný příjem, což je jeden z důvodů, proč jsou atraktivní investicí. Hodnota tohoto příjmu, a tedy i samotného dluhopisu, je však ovlivněna současnými úrokovými sazbami, inflací, společností, která dluhopis ručí, a poptávkou po dluhopisech obecně.

Zde je několik důvodů, proč budete chtít krátce prodat dluhopis:

1. Úrokové sazby se pravděpodobně zvýší. Při zvyšování úrokových sazeb klesá hodnota stávajících dluhopisů. Důvodem je, že investoři budou moci získat lepší úrokovou sazbu při nákupu nového dluhopisu.
2. Inflace se zvyšuje. Reálná míra návratnosti dluhopisu je rozdíl mezi úrokem, který platí, a inflací. Pokud se inflace zvýší, dluhopisy se stanou méně přitažlivými, protože jejich úrokové sazby nezohledňují inflaci.
3. Dluhopisy jsou s větší pravděpodobností implicitní. Když je věřiteli ohroženo selhání dluhopisu, poptávka po tomto dluhopisu výrazně klesne. Cena dluhopisů je fixována nabídkou a poptávkou stejně jako jakékoli jiné aktivum. Můžete sledovat Standard & Poor's (S&P) ohledně změn v ratingu různých dluhopisů a zpráv o tom, zda se očekává, že dluhopis bude v prodlení. Například Bill Gross, slavný obchodník s dluhopisy, v současné době prodává americké státní pokladny s krátkým prodejem, protože on a další analytici se domnívají, že americká vláda má relativně vysoké riziko selhání.
4. Institucionální a zahraniční poptávka po dluhopisech klesá. Většina dluhopisů se prodává velkým institucím a zahraničním vládám. Pokud tyto organizace mají menší zájem o koupi dluhopisů v důsledku klesajících výnosů nebo vyššího vnímaného rizika, může se hodnota těchto dluhopisů dramaticky snížit.

Zatímco dluhopisy s krátkým prodejem jsou pro mnoho investorů vhodnou strategií, je důležité mít na paměti potenciální riziko velkých ztrát. Pokud se podkladové dluhopisy výrazně zvýší v ceně, může být ztráta výrazně vysoká. Proto je důležité použít techniku ​​ke zmírnění ztrát, jako je například předurčení místa ukončení, pokud se trh nepohybuje ve směru, který očekáváte.

Jak zkrátíte prodej dluhopisu?

Obecně nemůžete krátce prodat dluhopis přímo prostřednictvím svého makléře stejným způsobem, jako byste obchodovali. Existují však i jiné způsoby, jak takový obchod provádět:

1. Zkraťte fond obchodovaný s dluhopisy (ETF). ETF je fond, který se specializuje na skupiny aktiv, jejichž hodnota se pohybuje společně s podkladovými cennými papíry. Mnoho ETF se specializuje na specifické třídy dluhopisů, jako jsou státní pokladny 7-10 let. Brokers vám obvykle umožní zadávat krátké ETF stejně jako jakékoli jiné zabezpečení.
2. ETF dal možnosti. Pro některé ETF dluhopisů existují opce na prodej, stejně jako u akcií a jiných cenných papírů. Opce s putem vám dává příležitost prodat ETF za předem stanovenou cenu, pokud by hodnota ETF klesla. Tyto možnosti budou mít stanovené časové období, ve kterém je musíte uplatnit. Nákup opce s právem prodeje je jedním ze způsobů, jak zmírnit potenciální ztráty; pokud se hodnota dluhopisového fondu zvýší, vaše ztráty jsou omezeny na kupní cenu prodeje.
3. Treasury dal možnosti. Můžete si také koupit put opce na konkrétní Treasury, což vám dává možnost prodat za specifikovanou cenu před datem expirace. Například si můžete zakoupit prodejní opce na 5-leté státní pokladně.
4. Dluhopisy futures. Budoucnost je další alternativou. Jako prodávající („krátká pozice“) ve smlouvě o futures na dluhopisy souhlasíte s kupujícím („dlouhá pozice“) s vydáním dluhopisů v budoucnosti, v určeném termínu za cenu dohodnutou nyní. Pokud tedy očekáváte pokles cen dluhopisů, můžete dosáhnout obrovského zisku uzavřením futures na dluhopisy jako prodávající. Tím zamknete aktuální ceny dluhopisů a poté si koupíte skutečné dluhopisy v budoucnu, nižší ceny, když kupujícímu musíte poskytnout dluhopisy v dohodnutém termínu. Tato strategie však může vést k velkým ztrátám, pokud dluhopisy vzrostou.
5. Dejte dluhopisy. Některé jednotlivé dluhopisy lze získat s put opcí a jsou známé jako „put bond“. Při této možnosti může držitel uplatnit a donutit emitenta, aby dluhopis odkoupil v určitém okamžiku po celou dobu životnosti dluhopisu. Tato cenná „putovací funkce“ obvykle vyžaduje, aby investor obětoval část výnosu dluhopisu. Tato možnost nabízí investorům stabilitu investic do dluhopisů a zároveň poskytuje strategii odchodu, pokud by cena dluhopisů výrazně poklesla.

Nyní je vhodný čas na krátký prodej státních pokladen?

Koncept krátkodobých státních pokladen je myšlenka, kterou mnoho investorů začalo v posledních měsících vážně zvažovat. Zde je několik důvodů, proč byste měli zvážit zkratování státních pokladen:

1. Historicky nízké úrokové sazby. Mnoho investorů je frustrovaných, že úrokové sazby na státní pokladny jsou nyní zhruba čtvrt procenta. Méně investorů je ochotno tolerovat takové sklíčené výnosy a buď nekupují, nebo prodávají své podíly.
2. Úrokové sazby se mohou zvýšit, pokud Fed zastaví program kvantitativního uvolňování. Fedové byli pod velkým tlakem, aby přestali zvyšovat cenu inflace. Pokud přestanou tisknout peníze pomocí programu kvantitativního uvolňování, nebudou si moci koupit nové státní pokladny. To může zvýšit úrokové sazby dále. Jinými slovy, hodnoty státní pokladny mohou klesnout, pokud úrokové sazby zůstanou tam, kde jsou, nebo pokud se zvýší. Ať tak či onak, vytváří to dobrou příležitost pro investory, kteří chtějí prodat krátký.
3. Snižující se hodnota amerického dolaru. Pokud bude Federální rezervní fond nadále tisknout více peněz, aby zachránil americké hospodářství, může se míra inflace prudce zvýšit. Cena plynu se již zvýšila na více než 4,00 USD za galon, a to zejména kvůli klesající hodnotě dolaru. Když dolar ztrácí hodnotu, investoři se více obávají o investování do amerických státních pokladen. Mnoho zemí také diskutuje o odstranění dolaru jako světové rezervní měny, což by pro státní pokladny USA způsobilo vážné následky.
4. Institucionální a zahraniční podpora státních pokladen USA klesá. Čína je největším samostatným držitelem státních pokladen USA, drží přibližně 8% veškerého amerického dluhu a své podíly prodává. Bill Gross, manažer největšího dluhopisového fondu v zemi, a Warren Buffet, další legendární investor, zkracují americké státní pokladny. Ostatní země začínají uvolňovat i americké dluhy. Toto je rozšířený náznak, že víra ve vládu USA jako věřitele je na historicky nejnižší úrovni.
5. Obávejme se, že vláda USA poprvé půjčky splácí. S&P hrozí odebráním ratingu AAA dluhopisů vlády USA. Mnoho z nich se bojí, že vzhledem k tomu, že USA jsou na cestě k dosažení dluhu ve výši 15 bilionů dolarů (tj. Stropu státního dluhu), nebude pravděpodobně schopen provést všechny své platby.

Chcete vsadit proti své zemi?

Na krátký prodej státních pokladen USA mají vážné důsledky. Největším problémem je, že když krátce prodáváte státní pokladny, přispíváte k jejich poklesu. Jako jednotlivec možná nebudete mít na trh příliš velký vliv. Ale jako člen skupiny zkratky americké státní pokladny můžete ovlivnit chování tohoto trhu a negativně ovlivnit kredit naší země..

Chcete, aby se váš zisk spoléhal na pád této země? Nebo máte pocit, že uprostřed hospodářské krize to představuje příležitost zachránit záchranný člun? Zásadně a eticky je to jeden aspekt, který by investoři měli zvážit, než se zapojí do tohoto typu obchodování.

Závěrečné slovo

Hodnota státních pokladen Spojených států je právě teď ve vážné otázce, což vyvolává kontroverzní myšlenku jejich prodeje. Krátký prodej by mohl být lukrativní strategií pro jednotlivce, ale pokud bude prováděn hromadně, může negativně ovlivnit schopnost našeho národa zotavit se.

Kromě toho to může být vysoce riziková strategie s potenciálem pro velké ztráty při prodeji futures na dluhopisy nebo krátkodobé ETF s dluhopisy. Zvažte, na čem stojíte v dané záležitosti, a zda a jak má smysl postupovat.