Poměr výplaty dividend a definice - analýza zásob modrých čipů s vysokými dividendami

Jako investor v oblasti modrých čipů víte, jak důležité je provádět váš výzkum. A také víte, kolik dat je k dispozici. Dokonce i dobře vyškolení investoři to považují za ohromující.

Pokud jsou dividendy vaší prioritou, nemůžete se jen podívat na velikost a frekvenci nedávných plateb společnosti. Při analýze akcií byste se také měli podívat na výplatní poměr dividend. Jinak byste mohli skončit nákupem akcií potápějící se lodi, která je chytře maskovaná neudržitelnými dividendami s vysokým výnosem.

Co je poměr výplaty dividend?

Výplata dividend je velmi jednoduchá statistika. Ukazuje, kolik z čistého zisku společnosti je vyplaceno jako dividendy akcionářům. Například:

• Pokud společnost vydělá 10 milionů dolarů a vyplácí dividendy ve výši 5 milionů dolarů, poměr výplaty je 50%.
• Pokud společnost vydělá 50 milionů dolarů a vyplatí stejné dividendy ve výši 5 milionů USD, jejich výplata je pouze 10%.
• Pokud má společnost 100% politiku výplatního poměru, všechny její nerozdělené zisky jdou na akcionáře. Společnost si neudrží žádný ze svých výdělků.

Vypadá to jako relativně jednoduchá matematika, ale důsledky volby společnosti mít vyšší nebo nižší dělený poměr výplaty mohou být složité.

Co je Dobrý Poměr výplaty dividend?

Nechtěli byste, aby vaše společnost vyplatila Všechno jeho zisku pro akcionáře, poskytující obrovskou dividendu namísto chtivého zadržování zisků? Zatímco 100% dividendový poměr zní jako skvělý ideál, bohužel získání peněz zpět od veřejné společnosti není tak jednoduché, jako když se snažíte příteli splácet půjčku.

Pamatujte, že již akcie vlastníte, a výplata dividend pouze převádí hodnotu z ceny akcie do vaší peněženky. Proto když společnost v hodnotě 10 USD za akcii vyplácí dividendu 2 $ za akcii, cena by teoreticky měla klesnout na 8 USD. Ačkoli se dividendový šek cítí jako vítězství, jde spíše o převod zůstatku, nikoli o peníze. Zjistíte, že nízký poměr výplaty dividend nemusí být nutně špatná věc a vysoký poměr je pro akcionáře často špatnou zprávou.

Výhody nízkých výplatních poměrů

V mnoha situacích byste měli rádi najít nízké výplatní poměry. Pokud investujete do společnosti, budete chtít, aby její vůdci činili rozumná rozhodnutí se zisky společnosti. Když společnost vyplatí dividendu, zisky již společnosti nejsou k dispozici. Držení nějaké hotovosti místo toho, aby platilo všechno, umožňuje podniku:

• Investujte do účinnějších technologií a strojů
• Najměte si další zaměstnance a rozšířte sady dovedností
• Připravte se na ekonomickou nejistotu
• Pracujte efektivně ve špatném ekonomickém prostředí
• Udržujte stabilní a stabilní výplaty dividend v krátkodobém i dlouhodobém období
• Využijte příležitosti s vysokým růstem, jako jsou nové produktové řady
• Zvažte atraktivní akviziční vlastnosti
• Investujte do cenově dostupných nemovitostí nebo nových zařízení

Pokud si společnost udrží velké procento čtvrtletních nebo ročních zisků a použije peníze k investování do růstu, můžete očekávat, že hodnota akcií stoupne. A tato zvýšená hodnota bude lukrativnější než mírně vyšší výplata dividend. Společnosti, které mají politiku vyplácení dividend, však nemají dostatek likvidity, aby mohly takové příležitosti využít. Nízký poměr výplaty proto společnosti zachrání před těmito nežádoucími možnostmi:

• Předávání cenných příležitostí a ztráta potenciálních zisků
• Prodej dluhových dluhopisů, které by společnost musela splatit spolu s případným vzniklým úrokem
• Prodej více akciových akcií, což snižuje hodnotu vašich akcií
• Zvyšování kapitálu pozastavením dividend

Stručně řečeno, nižší výplaty umožňují společnostem soustavně odměňovat investory a udržovat hodnotný růst. Nakonec by tato obchodní praxe měla vést k neustálému zvyšování ceny akcií a poskytovat dlouhodobější hodnotu než rychlé výplaty vyšších dividend. Navíc nebudete podléhat výkyvům nebo zrušení vašich výplat dividend.

Pokud chcete, aby vaše společnost poskytující dividendy měla dostatek peněz na reinvestování pro slušný růst a udržení stabilní dividendy, podívejte se na výplatní poměry menší než 50%.

Výhody (a upozornění) vysokých výplatních poměrů

Samozřejmě se zdá, že vysoký výplatní poměr má zjevnou výhodu: pěkná velká kontrola jednou až čtyřikrát za rok. A tato výplata je legitimnějším důvodem k oslavě, pokud nepřijde na úkor bránění růstu. Co kdybyste investovali do velké a efektivní společnosti, která vytvořila obrovské hromady peněz, ale podnikání již dosáhlo saturace trhu? Společnost nebude mít prospěch z hromadění hotovosti, pokud neexistují další příležitosti k růstu, takže velké hodnoty akcií s malou očekávanou možností růstu jsou dobrými kandidáty na vysoký poměr výplaty.

Společnost s vysokou hodnotou by měla i nadále projevovat určitou diskrétnost, aby se vyhnula problémům s recesí nebo neočekávaným zásahem do svého obchodního modelu, ale tyto podniky si stále mohou dovolit mnohem vyšší poměr výplaty než srovnatelně menší společnosti.

Vysoké výplatní poměry mají zřetelnější výhody, díky kterým je due diligence důležitější. Pokud vidíte společnost s vysokou hodnotou, která má významné hotovostní rezervy, ale nemá prostor pro růst, ujistěte se, že si udržují vysoký poměr výplaty dividend, nebo máte důvod, proč si tuto hotovost ponechat. Pokud neodůvodňují hotovostní rezervy, dávejte si pozor na investice do této společnosti. Je možné, že vedení společnosti má hluboké znalosti o některých budoucích turbulencích, které společnosti poškodí, nebo si vedení možná chce vyplatit hotovost ve formě vyšších bonusů.

Další úvaha o výplatním poměru dividend

v Předpovídá dividendová politika růst příjmů? Robert D. Arnott a Clifford S. Asness představují ještě jeden aspekt, který je třeba zvážit. Pokud jde o zrno, tito dva vědci našli historickou souvislost mezi vysokými výplatními poměry a vysokým budoucím růstem příjmů. Podobně zjistili, že nízké výplaty byly spojeny s nízkým budoucím růstem příjmů. Zdá se, že tyto závěry létají tváří v tvář myšlence, že nízké výplatní poměry umožňují společnosti skladovat peníze pro budoucí růstové příležitosti. Proč tedy může vysoký výplatní poměr vést k budoucímu růstu příjmů?

1. Když mají manažeři k dispozici méně peněz, jako je tomu v případě vyšších výplatních poměrů, musí být mnohem opatrnější, aby vybrali pouze ty nejlepší příležitosti k růstu, než aby bez peněz zbytečně utráceli peníze společnosti bez cíle..
2. Vysoká míra výplaty může také signalizovat důvěru managementu ve společnost. Předvídají modré nebe, a proto předem zvyšují poměr výplaty dividend.

Jako příklady nálezů Arnotta a Asnessa mají některá průmyslová odvětví s nízkým růstem, jako jsou společnosti poskytující veřejné služby, obvykle vysoké výplatní poměry. Na druhé straně technologický sektor je historicky vysoce rostoucím odvětvím, takže tyto společnosti jsou náchylné vyplácet mnohem nižší dividendové poměry. Tento argument stojí za zvážení, když provedete výběr akcií, ale je možné, že společnosti jednoduše vyberou poměr výplaty na základě svého vnímání možností růstu, které mají k dispozici..

Závěrečné slovo

Při výběru akcií vyplácejících dividendy se nedívejte jen na frekvenci a sazbu dividend. Vy musí zvažte poměr výplaty. Přijměte nízký výplatní poměr pro stabilní společnost s prostorem pro růst, nebo použijte vyšší výplatní poměr s opatrností, že tyto akcie nebudou mít tolik příležitostí k růstu.

V konečném důsledku je nejdůležitější zajistit, aby vaše due diligence byla věnována udržitelnosti společnosti, včetně analýzy výnosů a zisků, aby bylo zajištěno, že bude stále více peněz, z nichž může společnost čerpat své dividendy.

Investujete do akcií vyplácejících dividendy? Co obvykle hledáte v poměrech výplaty dividend?