Buffettology Warren Buffett Citáty a hodnota investiční strategie pro akcie vybírá

Možná si myslíte: „Dobrá, ten chlap je úspěšný, proč by mě to mělo zajímat?“ V roce 2008 byl Warren Buffett nejbohatším mužem na světě s odhadovanou hodnotou přes 62 miliard dolarů. Tento druh bohatství není výsledkem pouhého štěstí. Obrovské bohatství získal pomocí velmi specifické investiční strategie vyvinuté na základě dlouhodobého investování. Skvělá zpráva je, že i když se trochu dozvíte o tom, jak si myslí Warren Buffett, můžete se těšit z většího úspěchu na akciovém trhu..

Co přesně je tedy investiční strategie Warrena Buffetta a jak ho můžete napodobit? Čtěte dál a zjistěte to.

Tajemství investování úspěchu

Vzhledem k tomu, že Warren Buffett nikdy osobně nepsal investiční knihu pro masy, jak se člověk může učit svá tajemství? Naštěstí je mnoho jeho dopisů akcionářům, knih, které takové dopisy shromažďují, a informace od těch, kteří jsou mu blízcí, snadno dostupné veřejnosti.

Jen z jeho citací je toho hodně. Zde je několik výroků, které mu byly připisovány.

Warren Buffett Citáty o investování

"Většina lidí má zájem o zásoby, když jsou všichni ostatní." Čas na zájem je, když nikdo jiný není. Nemůžete koupit to, co je populární a dělat dobře. “
"Kupte si jen něco, co byste měli naprosto rádi, kdybyste trh uzavřeli na 10 let."
"Je mnohem lepší koupit skvělou společnost za slušnou cenu než poctivá společnost za skvělou cenu."
„Investoři, kteří nakupují na přehřátém trhu, si musí uvědomit, že může často trvat delší dobu, než hodnota i vynikající společnosti dohoní cenu, kterou zaplatili.“
"Pokud se podnikání daří dobře, akcie nakonec následují."
"Cena je to, co platíte." Hodnota je to, co získáte. “
"Čas je přítelem úžasné společnosti, nepřítelem průměrného."

Je zřejmé, že Warren Buffet je hodnotným investorem. Hledá skvělé společnosti nebo „nádherné“ společnosti. Nedívá se na horké sektory nebo zásoby, které by teď mohly vystřelit, pouze se ochladit a později spadnout. Chce efektivní podnikání, které má příznivé dlouhodobé vyhlídky.

Navíc, i když chce velké zásoby, nechce platit prémiovou cenu. Warren používá specifický výpočet k dosažení spravedlivého ocenění, pak čeká, až tržní korekce nebo zhroucení umístí tyto ceny na jeho prahu.

Nyní, když víte něco o jeho základní investiční filosofii, pojďme se hlouběji podívat na to, jak dělá investiční rozhodnutí.

Bufetologie a výběr akcií

Kniha, Bufetologie, je fantastický zdroj, primárně napsaný bývalou švagrovou Warren Buffett, Mary Buffett. Spoluautor David Clark je dlouholetým přítelem rodiny Buffettů. Protože tito autoři pravděpodobně mají nějaký zvláštní pohled na to, jak Warren Buffet soukromě analyzuje zásoby, stojí za to slyšet, co musí říci. Zde je několik hlavních bodů, na které se zaměřují:

Nejlepší skladová odvětví

Autoři Buffettology doporučuje hledat perspektivní společnosti ve 3 širokých kategoriích:

1. Spotřební materiál
Mezi podniky, které Buffett vybírá, patří ty, které vyrábějí výrobky, které jsou konzumovány nebo se rychle opotřebovávají, jako například:

Svačiny
Pop
Guma
Zubní pasta
Pera
Žiletky

Proč? Protože vyšší obrat produktu znamená pro společnost vyšší příjmy. Pokud také najdete přední jméno, ke kterému se lidé přitahují, máte dobrý výchozí bod.

2. Komunikace
Další hlavní kategorií společností, které má Warren rád, jsou komunikace. Reklamní agentury jsou hlavní součástí této skupiny, protože se rozšiřují na nové platformy, jako jsou mobilní telefony a tabletové počítače, kromě starých pohotovostních režimů v televizi, rádiu a novinách..

Toto je oblast, kde budete muset být opatrní, protože to, co je dnes nového, může být zítra zlikvidováno jako odpad. Uvědomte si, že reklama může klesat s ekonomikou, protože podniky v těžkých dobách snižují náklady. Jak se lidé mění z tisku na web, některé formy reklamy se budou zvyšovat na úkor ostatních.

3. Nudné služby
Poslední kategorie je pro opakující se a nudné služby. Několik příkladů těchto vysoce ziskových společností, které opakovaně vykonávají stejnou práci, mohou být:

Společnosti pro péči o trávník
Úklidové služby
Základní daňové evidence

Sama „nuda“ nestačí k tomu, aby byla investice zaručena. Pokud je však něco nudné a zásadní, existuje velká šance, že se jedná o stabilní, efektivní a snadno ovladatelný podnik, který bude mít dlouhou životnost.

Jaké charakteristiky ve společnosti hledat

Jakmile víte, kde hledat, je důležité vědět, na koho byste měli obrátit pozornost. Kniha uvádí následující faktory, které určují, které společnosti mají bedlivě sledovat.

1. Existence a hodnota
Warren Buffett analyzuje značné historické finanční údaje o akciích. Obecně by to vyloučilo nové společnosti, kde existuje jen několik let finančních údajů. Vybírá akcie na základě své skutečné hodnoty a schopnosti společnosti tuto hodnotu neustále zvyšovat, často po dobu mnoha let požadovat minimálně 15% ročně. Tento druh pravidelného zvyšování lze považovat za vysokou roční míru návratnosti.

2. Market Edge
To zahrnuje společnosti, které mají monopol, pokud neexistuje jiná alternativa. Jako jeden příklad si představte mýtný most. Mezi další okraje trhu mohou patřit společnosti, které prodávají jedinečný produkt. Buffett není tak horlivý u komoditních společností, kde je cena stanovována trhem, konkurence je tuhá a společnost nemá schopnost se volně přizpůsobovat inflaci.

3. Finance
Warren hledá tyto finanční vlastnosti ve společnostech:

Zvyšování příjmů. Je obzvláště důležité, aby velká část těchto peněz byla zadržena a použita pro další růst. Sedět na velké hromadě hotovosti nebo výdělek zpět jako dividendy se nepovažuje za žádoucí, protože z dividend může být nutné zaplatit zvláštní daň a akcionáři by měli být opětovně investováni..
Rozumné financování. Financování společnosti by mělo být přiměřené, bez vysokého zadlužení.
Jednoduchý obchodní model. Firemní model by měl být jednoduchý s několika pohyblivými částmi, a ne tolik peněz potřebných k udržení obchodního modelu. Mělo by to být štíhlé, střední a výnosné operace.

Ale když najdete tak úžasnou společnost, jak budete vědět, jestli je to dobrý nákup? Z tohoto důvodu se musíme naučit, jak si ceníme akcie Buffettova způsobu.

Ocenění firemního stylu buffett

Bufetologie také nastiňuje několik různých metod pro stanovení hodnoty akcie a to, zda se jedná o dobrý nákup. Dvě z nejpopulárnějších metod se točí kolem „Výnosů“ a „Budoucích cen založených na minulém růstu“.

1. Výnos Výnos

Koncept za tím je elementární a pevně zakořeněný v poměru cena k výdělku, nebo přesněji naopak, který se nazývá výnosový výnos. Když vydělíte roční výdělek aktuální cenou akcie, zjistíte svou návratnost. Čím nižší je tedy cena akcií ve vztahu k jejím výdělkům, tím vyšší je výnosový výnos. Zde jsou tři příklady pro srovnání:

Společnost Aeropostale Inc. (NYSE: ARO) má cenu akcií přibližně 25 USD a roční výdělek 2,59 USD. Rozdělením 2,59 $ na 25 USD získáte výdělkový výnos 10,36%.
Hansen Natural Corporation (NASDAQ: HANS) má cenu akcií 56 USD a roční zisk na akcii 2,39 USD a pouze 4,2% z ceny akcií jsou roční výdělky.
McDonald's obchoduje za 75 USD s ročním ziskem 4,62 $ na akcii, což nám dává výnos 6,2%.

Warren by použil tento vzorec k porovnání podobných akcií se stabilním ziskem, aby zjistil, který by poskytoval vyšší výnosový výnos založený na ceně akcií. Na základě těchto příkladů má Aeropostale nejatraktivnější výnosový výnos.

Mějte na paměti, že to lze použít pouze jako velmi rychlou a hrubou metodu porovnávání podobných akcií nebo pro porovnání výnosů s dluhopisovými sazbami. Jak uvidíte v následujících dvou metodách oceňování, výnosový výnos není zdaleka přesný, protože nám poskytuje dlouhodobou míru růstu.

2. Budoucí cena založená na minulém růstu

Za tímto účelem by Buffett analyzoval dlouhodobý růstový trend a určil, jak by mohl dosáhnout v příštích 10 letech. V závislosti na společnosti a odvětví může být smysluplné použít kteroukoli z mnoha metrik, včetně poměru PE a Enterprise Value / Revenue multiple.

Pojďme použít poměr PE k ilustraci toho, jak tato strategie funguje. Chcete-li hádat, jaký by mohl být růst v příštích 10 letech, musíte nejprve zjistit, jaká byla průměrná míra růstu výnosů na akciích za posledních 5 až 10 let..

Jako příklad použiju McDonald's. Jsou to velká obchodní značka, agresivně se otevírají na nových trzích a McDonald's poskytuje spotřební produkt, který má věrné následování. Řekněme, že růst EPS za posledních 5 let je v průměru 17,6%. Použití EPS ve výši 4,62 $ EPS v roce 0 a tempo růstu 17,6% ročně poskytne následující desetiletou prognózu:

Rok 0, EPS: 4,62
1. rok, EPS: 5,43
2. rok, EPS: 6,39
3. rok, EPS: 7,51
4. rok, EPS: 8,84
5. rok, EPS: 10,39
6. rok, EPS: 12,22
7. rok, EPS: 14,37
8. rok, EPS: 16,90
9. rok, EPS: 19,88
10. rok, EPS: 23,37

Nyní máte odhadovaný celkový zisk na akcii do konce roku 10. Dnes je EPS 4,62 $ a za desetiletí by se mělo ocenit na 23,37 USD.

Nyní musíte určit, co to znamená pro cenu akcie. Chcete-li to provést, jednoduše se dívejte na dlouhodobý průměr P / E nebo poměr ceny k výdělku. Průměr 5 let P / E v tomto příkladu je 17,7. Vynásobte to budoucí očekávanou výdělkovou mírou 23,37 $ a získáte odhadovanou cenu 413,65 $.

Pokud je cena nyní 75 USD, jaká je míra návratnosti v příštích 10 letech?

Jednoduše můžete použít online kalkulačku míry návratnosti pro výpočet ročního zisku 18,62%. Pamatujte, že se jedná o základní odhad, který nezahrnuje dividendy, které mohou každý rok zvýšit váš výnos o 3%, nebo téměř 22%, pokud používáte kapitálové zisky a dividendový výnos společně. Navíc je založeno na předpokladu, že poměr PE zůstane konstantní, což je nepravděpodobné, ale stále slouží jako dobrý příklad.

Pro ty z vás, kteří to shledávají trochu ohromující, to neznamená, že investice ve stylu Buffett není pro vás. Existuje jednodušší možnost.

Berkshire Hathaway

Pokud chcete využít jeho strategie, aniž byste se je museli učit, můžete si koupit akcie společnosti Warren Buffett. Je předsedou a generálním ředitelem veřejné investiční společnosti Berkshire Hathaway. Využijte jeho úspěchu výběrem z následujících možností:

Akcie třídy A s aktuální cenou samolepky za kus 127 630 $ za kus.
Akcie třídy B, které v současné době prodávají každý za 85,04 USD.

Jak je patrně patrné z cenového rozdílu, je třeba, aby 1 500 akcií třídy B mělo stejné vlastnictví jedné akcie třídy A. Jsou podobné, kromě toho, že akcie třídy A mají úměrně více hlasovacích práv na dolar v hodnotě.

Jak se podílely akcie Berkshire Hathaway za posledních 46 let? Kumulativní zisk je 490 409%, což odpovídá průměrně 20,2% ročně. Jedná se o průměrný roční přebytek o 10,8%, který sleduje index S&P 500 (včetně dividend). Pokud byste v roce 1965 investovali do Warrena Buffetta neuvěřitelných 1 900 $, do konce roku 2010 by to stálo 9 545 300 $..

Účinky úspěchu

S těmito čísly možná přemýšlíte, proč by se někdo rozhodl pokusit se o Warrenovu strategii sám. Bohužel tento druh neuvěřitelného růstu je pro Berkshire Hathaway stále těžší dosáhnout. Pokud má společnost příjmy v řádu stovek miliard dolarů, je dosažení významného růstu mnohem obtížnější.

Nákup menších společností neovlivnil finanční prostředky Berkshire Warrena Buffetta tolik, jako když byla jeho společnost menší. Stal se slonem, který dupal po trhu a hledal stále nepolapitelnější dobré nákupy.

Závěrečné slovo

Nejjednodušší způsob, jak investovat styl Warren Buffet, je koupit akcie Berkshire Hathaway a zapomenout na ně na příštích 10 nebo 20 let. Ale jak jeho společnost dosáhla astronomických výšek, stala se tato strategie stále méně cennou.

Mnoho lidí, kteří milují investiční styl „Warren Buffett“, se proto rozhodnou investovat sami. Pokud jste nadšeni due diligence, skenováním tisíců akcií pro tento vysoce výnosný (a často světský) obchod, předpovídáním zisků společnosti a sledováním pokroku společnosti, může být „investiční metoda Warren Buffett“ perfektním řešením pro vás. Pamatujte, snad především na to, že máte na trhu odvahu, když trh klesá, abyste si mohli koupit podhodnocené a ziskové akcie..

Jaké jsou vaše názory na Warren Buffett a jeho styl investování? Pokoušíte se replikovat jeho strategie a úspěch? Podělte se o své zkušenosti v komentářích níže.