10 Překvapivých faktů o opravách akciového trhu, které musí každý investor vědět
Trhy se pohybují nepravidelně, protože jsou poháněny miliony lidí, kteří tlačí, tahají a reagují. Zatímco v davu může být dlouhodobě, v krátkodobém horizontu, trhy mohou kolísat na základě emocí, na denních obchodech, které se snaží vydělat rychle, a na prchavých zprávách s malým skutečným ekonomickým dopadem..
Profesionální investoři vědí, jak namísto obav korigovat rytmy trhu a vydělat na nich peníze. Především vědí, že opravy a příležitostný medvědí trh nejsou důvodem k tomu, abychom se vyhnuli investování do akcií.
Stojící na okraji je horší než špatné načasování
Nechat strach, aby vás z akciového trhu, je mnohem dražší než riziko ztrát nebo špatného načasování.
Studie Charlese Schwaba analyzovala, jak by investoři S&P 500 dosáhli, kdyby investovali 2 000 USD jednou ročně v nejlepší den, nejhorší den nebo první den v roce. Srovnával tyto imaginární výnosy v období 20 let od roku 1926, poté přidal kontrolu neinvestování do akcií vůbec, ale místo toho držel peníze v pokladnách USA.
Jinými slovy, pokud jste byli nejšťastnější - nebo nejnešťastnější - investorem s akciemi naživu, jak by vaše akcie fungovaly ve srovnání s někým, kdo do akcií vůbec neinvestoval??
Během průměrného období 20 let osoba, která investovala 2 000 $ v první den každého roku, skončila 167 422 $. Investor, který dokonale načasoval trh a každý rok nakupoval každý den za nejnižší cenu, byl v průměru jen o něco vyšší na 180 150 $. A někdo s obrovským štěstím, který každý rok nakupoval v nejhorší den, stále skončil s průměrem 146 743 $ po 20 letech.
Ale někdo, kdo se příliš bál investovat do akcií, kteří seděli na okraji a dali peníze do pokladničních poukázek, skončil v průměru 65 715 USD - méně než polovina toho, co by vydělali na akciovém trhu, i když by byli nejšťastnějším akciovým investorem. naživu.
Hrát to „bezpečně“ není přece jen tak bezpečné.
Profesionální tip: Pokud v současné době neinvestujete na akciovém trhu, není lepší čas než dnes. Můžete si založit účet u Bettermentu a získat až jeden rok zdarma. Také se podívejte na žaludy. Zaokrouhlí každý nákup, který provedete, pomocí své debetní nebo kreditní karty a investují rozdíl do diverzifikovaného portfolia.
10 faktů o opravách akciového trhu, které potlačí vaše obavy
Pokud výše uvedená studie nestačila na zmírnění vašich obav, zvažte těchto 10 faktů o opravách a návratech akciového trhu, které vám pomohou v noci zdravě spát, i když zbytek světa panikaří.
Statistiky níže jsou založeny na indexu S&P 500, indexu velkých společností v USA. Historické údaje o S&P 500 jsou veřejně dostupné; váš online brokerský účet vám umožní přístup k němu, nebo můžete přejít ke zdroji na Standard & Poor's. Podobné tržní vzorce se objevují napříč tržními stropy, zeměmi a odvětvími, takže tyto trendy jsou téměř univerzální, i když přesné statistiky se mírně liší.
1. Opravy se často stávají, pak odcházejí
Korekce je pokles o 10% nebo více z nedávného vysokého trhu. Od roku 1950 došlo k 36 korekcím v S&P 500. To znamená v průměru jednu opravu každých 1,9 roku.
Trh poklesne a trh se odrazí zpět. Ještě víc stoupá, znovu klesá, pak se otočí a začíná opět stoupat, nekonečně. Nikdy nedošlo k nápravě, ze které by se americký akciový trh nezotavil.
2. Většina oprav trvá méně než 4 měsíce
Z těchto 36 oprav v S&P 500 trvalo 22 z nich čtyři měsíce nebo méně. Průměrná korekce trvala déle po 196 dnech. Průměr je však zkreslen několika zvlášť ošklivými medvědími trhy, které trhovaly déle než obvykle (více na medvědích trzích brzy).
Je zajímavé, že se průměrná délka korekce v průběhu času zkracuje. Mezi lety 1950 a 1984 trvalo 11 z 22 oprav (50%), než se zotavilo déle než 104 dní. Nejkratší z nich byl 162 dní. Od roku 1984 trvalo pouze tři ze 14 korekcí (21%) déle než 104 dní - a dvě byly neslavnou bublinou dot-com a Velkou recesí. To znamená, že čtyři z pěti oprav za posledních 35 let byly kratší než 3,5 měsíce. To je sotva něco, co stojí za to panikařit.
3. Opravy mohou být běžné, ale medvědí trhy jsou vzácné
Medvědí trh je tržní pokles o více než 20%. A nestávají se tak často.
Od roku 1987 existovaly pouze dva medvědí trhy: bublina dot-com a Velká recese. Jsou také jedinými dvěma opravami, které během tohoto období trvají déle než 10 měsíců. To znamená, že pouze asi 15% korekcí na akciovém trhu se v tomto období vyvinulo na plně rozvinuté medvědí trhy. I když se vracíme do roku 1950, pouze čtvrtina oprav se proměnila v medvědí trhy.
Medvědí trhy se stávají, ale jsou mnohem méně obyčejné než vaše korekce akciového trhu různých druhů zahrad.
4. Zvyšování volatility během korekcí
Když akcie začnou klouzat, kolísání vyskočí přes střechu - a ne lineárně.
Volatilita prudce stoupá. Jedním z důvodů je to, že během korekcí prudce stoupá objem, protože mnoho investorů panika a jiní vidí příležitost. Denní obchodníci, kteří prosperují na volatilitě, také zvyšují tempo svého objemu.
Mimořádná volatilita však není způsobena samotným vyšším objemem. Nejen, že více akcií mění ruce, ale také skáká množství pohybu na obchod.
Brett Steenbarger, profesor psychiatrie a behaviorálních věd, který se specializuje na koučování manažerů hedgeových fondů, uvedl na Forbesu příklad, jak se objem zdvojnásobil v diplomu 2018 2,5krát, i když se pohyb na obchod zdvojnásobil. Objem vynásobený 2,5, dále vynásobený dvojnásobkem pohybu na obchod, se rovná 5násobku volatility na trhu.
Co to pro investory znamená? Zaprvé to znamená, že opravy jsou špatný čas na nákup na marži. Poslední místo, které chcete najít, je nuceno prodat se ztrátou kvůli volání po marži během volatilního korekčního období. To také znamená, že můžete nakupovat zlevněné akcie v zásadě zdravých společnostech, které se rozhodnou bít, protože celkový trh klesá v prodejní šílenství.
5. Emoční rozhodnutí vedou ke špatným výnosům
Studie po studii ukázala, že trhavé investory do akcií, kteří spíše kupují a prodávají, než kupují a drží dlouhodobě, nedosahují dobrých výsledků na trhu..
Jedno společné studium University of California Davis a U.C. Berkeley dospěl k závěru, že investoři mají tendenci „obchodovat často a mají zvrácenou schopnost výběru akcií, což způsobuje zbytečné investiční náklady a ztráty z návratnosti. Mají tendenci prodávat své výherce a držet své poražené a vytvářet zbytečné daňové závazky. Mnoho… je nepřiměřeně ovlivněno médii a minulými zkušenostmi. “ Další studie, kterou provedla University of Missouri, ukazuje, že averze ke ztrátám způsobuje, že lidé panikaři, když trh klesá, což vede ke ztrátám z prodeje nízkých.
K opravám dochází, a často, ale to neznamená, že byste měli paniku prodávat se ztrátou. Je to dobrý způsob, jak ztratit peníze.
6. Dividendové akcie mohou bouři v korekci předpovědět
Studie zveřejněná v časopise Financial Analysts Journal zjistila, že akcie s vysokou dividendou vykazovaly menší volatilitu, a to i během oprav. Autoři rozdělili akcie do skupin na základě jejich dividendového výnosu a zjistili, že akcie s vysokou dividendou - akcie s průměrným dividendovým výnosem 4,3% - měly výrazně nižší volatilitu než akcie s nízkými dividendami a akcie, které nevyplatily žádnou dividendu.
Ve skutečnosti akcie, které nevyplácely žádnou dividendu, vykazovaly nejvyšší volatilitu losu.
Stejná studie zjistila, že akcie s vysokou dividendou také v průměru dosahovaly vyšších výnosů v průběhu času - průměrný měsíční výnos 0,9% ve srovnání s 0,77% u akcií, které nevyplatily žádné dividendy. To vzdoruje konvenční moudrosti, že vyšší výnosy vyžadují vyšší riziko; akcie s nejnižším rizikem, měřeno volatilitou, vykázaly nejvyšší průměrné výnosy.
Jedním z důvodů snížené volatility je to, že společnosti, které vyplácejí dividendy, jsou obvykle stabilnějšími společnostmi. Dividenda však také poskytuje „podlahu“ pro cenu akcií; pokud cena klesne, výnos vzroste, což činí akcie stále atraktivnější pro investory s příjmy.
7. Opravy jsou méně pravděpodobné ve třetím roce prezidentského cyklu
Ekonomové se hádají o teorii „prezidentského cyklu“ návratnosti akcií, ale čísla jsou přesvědčivá. Yardeni Research, Inc. vydala studii prokazující, že od roku 1928 je průměrný výnos S&P 500 v každém roce prezidentského cyklu následující:
- První rok: 5,2%
- Druhý rok: 4,8%
- Třetí rok: 12,8%
- Čtvrtý rok: 5,7%
Zastánci teorie prezidentského cyklu vysvětlují, že investoři dostávají nervozitu do poloviny voleb, protože se jim nelíbí nejistota jakéhokoli druhu. Po střednědobých volbách začnou investoři, kteří se zajišťují na vedlejší koleji, uvolňovat své peníze zpět na trh, protože nyní mají známé množství v oválné kanceláři a dva roky relativní politické stability před příštími volbami.
Jiná skupina ekonomů přezkoumávala údaje o akciovém trhu za dvě století, aby změřila dopad střednědobých voleb, a měla podobná zjištění: Nejistota způsobuje špatnou výkonnost akcií vedoucí k volbám v polovině období, pak v příštím roce bude akciový trh mimořádně dobře fungovat.
8. Opravy rychle obnovit; Medvědí trhy ne
Pamatujte, že průměrná korekce trvá méně než čtyři měsíce, než dosáhne dna, pak se otočí a zotaví se.
Ve zprávě o analýze provedené společností Goldman Sachs, CNBC ukázala, že průměrná korekce v S&P 500 trvala přibližně čtyři měsíce, než dosáhla svého vrcholu před korekcí - zhruba stejné množství času na zotavení, jak trvalo počáteční pokles..
Ale to není to, co se děje s medvědími trhy. Když S&P 500 klesne o více než 20%, medvědí trhy historicky průměrovaly 13 měsíců před dosažením dna. Spíše než trvat 13 měsíců, než se zotaví - stejné korekce odrůdy 1: 1 se projeví - medvědí trhy zabere v průměru 22 měsíců.
Když se investoři opravdu vystraší, zdá se, že není tak rychlé znovu vstoupit na trh.
9. Nikdo nemůže předvídat, kdy dojde k nápravě
Opravdu, opravy se dějí v průměru každých 1,9 roku, ale přesné načasování může být kdekoli od několika měsíců až po mnoho let.
A navzdory tomu, čemu věřitelé věří, nikdo „neporušil kód“ ani „nenašel konečný technický ukazatel“, který spolehlivě předpovídá opravy. Když čtete zpravodajskou zprávu o nějakém analytikovi, který předpovídal poslední korekční křik zkázy a chmurnosti, že další korekce je blízko, mějte na paměti, že asi měli poslední štěstí asi naposledy.
V kterémkoli daném okamžiku existuje spousta analytiků, kteří předpovídají další opravu. Jen proto, že mají štěstí, že volají jednoho, neznamená, že mají magický vzorec, který ještě nikdo nenapadlo.
Existují určité ekonomické ukazatele, které ukazují, kdy jsou zásoby překoupeny nebo když dojde k prudkému kolísání volatility, ale to, že akcie jsou předražené, neznamená to, že k pádu dojde nyní. Mohou i nadále růst ještě více předražené roky, než se zhroutí zpět na zem.
Pro rychlý přehled několika nejčastějších indikátorů, které mohou signalizovat korekci, zkuste vysvětlení investičního poradce Duncana Rolpha o Forbes, co jsou, proč jsou relevantní a proč je stále nemůžete použít jako křišťálovou kouli za vaše investiční rozhodnutí.
10. Když skončí burza, slunce svítí jasněji než obvykle
V roce po nízkém tržním bodu v březnu 2009 vzrostl index S&P 500 o 69%. To není anomálie. Po třech předchozích medvědích trzích průměroval v následujícím roce růst o 32%.
Nejlepší výnosy často nastanou v prvním nebo dvou měsících poté, co trh zasáhne dno. Po rozpadu bubliny dot-com dosáhl první měsíc zotavení 15%. První měsíc poté, co v roce 2009 dosáhla S&P 500, došlo k nárůstu o 27%.
To je o tom, jak stát na vedlejší koleji: V době, kdy „počkáte a uvidíte“ a jste si jisti, že probíhá zotavení, jste už hodně z toho vynechali.
Závěrečné slovo
Opravy nejsou pro vaše peníze největším rizikem; strach z oprav je. Přestaňte se obávat oprav a místo toho se řiďte těmito základy investování na akciovém trhu. Zapomeňte na pokus o časování trhu a zkuste místo toho zprůměrovat náklady na dolary.
Jako statistika rozdělení se domnívejte, že za 20 let mezi roky 1996 a 2015 byla průměrná roční návratnost S&P 500 8,2%. Ale pokud jste se pokusili být chytří, počkejte na zotavení před investováním a časem na trhu a vynechal jste během té doby 10 nejlepších dní na akciovém trhu? Vaše roční výnosy by klesly z 8,2% na 4,5% - vše z chybějících 10 dnů ze 7 300.
Investice není o tom, být chytrý. Jde o trpělivost a disciplinovanost a samozřejmě vás nenechá strach chrastit, i když všichni ostatní panikaří.
Jaké máte zkušenosti s opravami na akciovém trhu?
