Diverzifikace alokace aktiv a jak by se vaše investice měly v průběhu času měnit
Je to první otázka, kterou se člověk ptá, když se poprvé v životě ocitne s přebytečnou hotovostí. Vidím to ve skupině osobních financí, kterou spravuji na Facebooku, slyším o tom moji ženu, jak o tom mluví její bývalé studenty, dokonce to slyším od přátel, kteří mají vysoké platy, ale netuším, jak investovat.
I když je to otázka se spoustou správných odpovědí, první způsob, jak na ni odpovím, je vysvětlením alokace aktiv.
Co je alokace majetku?
Stejně jako mnoho osobních finančních podmínek, které znějí matoucí a zastrašující, je rozdělení aktiv ve skutečnosti jednoduchým pojmem.
Alokace aktiv je způsob rozdělení vašeho portfolia mezi různé typy investic. Na nejzákladnější úrovni to znamená třídy aktiv, jako jsou akcie, dluhopisy a nemovitosti, možná posypané „exotickou“ investicí, jako je kryptoměna, výtvarné umění nebo dokonce víno..
Například řekněme, že Isabel Investor usiluje o to, aby její investice tvořily 80% akcií, 10% dluhopisů a 10% nemovitostí. To je její cílová alokace aktiv, alespoň prozatím; jak její cíl, tak její skutečná alokace aktiv se budou časem měnit (více o tom později).
Má také nějaké peníze vyčleněné jako nouzový fond. Protože nouzový fond slouží spíše jako záchranná síť než jako investice, nebudeme se zde soustředit na hotovostní rezervy, ale stojí za zmínku, protože je to stále aktivum.
Úrovně přidělení aktiv
Rád alokaci aktiv považuji za řadu úrovní. Nejjednodušší úroveň je třída aktiv.
1. Třída aktiv
Třída aktiv je procento vašeho portfolia, které jde do akcií, dluhopisů atd.
Nestačí však říci: „Chci investovat 80% svých peněz do akcií.“ Na světě jsou miliony akcií, podílových fondů a fondů obchodovaných na burze (ETF) a vybírá si jednu společnost - nebo dokonce jeden podílový fond - a investuje do toho sama, protože část akcií ve vašem portfoliu sotva umožňuje vyvážené, diverzifikované portfolio.
Naštěstí je snadné diverzifikovat v rámci každé třídy aktiv.
2. Region
Další úrovní alokace aktiv je region. Aby Isabel pokračovala ve výše uvedeném příkladu, usiluje o to, aby její portfolio bylo 80% akcií, které rovnoměrně rozdělí mezi americké a mezinárodní akcie. Mezi mezinárodní akcie je dále dělí mezi rozvinuté ekonomiky (jako je Evropa a Kanada) a rozvíjející se trhy nebo rozvíjející se ekonomiky (jako je Brazílie a Spojené arabské emiráty)..
Mezi její akciové investice se tedy zaměřuje na 50% amerických akcií, 25% mezinárodních vyspělých národních akcií a 25% rozvíjejících se trhů.
Isabel nemusí vybírat a vybírat jednotlivé akcie. Místo toho investuje do ETF, které sledují akciové indexy v těchto různých regionech. Vybírá jeden nebo dva ETF pro rozvinuté mezinárodní akcie a jeden nebo dva ETF pro rozvíjející se trhy a nazývá to denně.
Stejný princip platí pro dluhopisy, nemovitosti a další třídy aktiv. Pokud Isabel investuje do pronájmu nemovitostí, může si jednu koupit v Baltimoru, druhou v Buffalu atd. Nebo je-li její investice do nemovitostí nepřímá, může si koupit akcie důvěry v investování do nemovitostí (REIT), která investuje do amerických nemovitostí a další, která investuje do evropských nemovitostí..
3. Market Cap
Na podrobnější úrovni mohou investoři investovat do akcií s různou tržní kapitalizací nebo zkráceně „kapitalizací“. Tržní limit je celková hodnota společnosti měřená její cenou akcie vynásobenou celkovým počtem akcií na trhu. Velké kapitálové společnosti jsou obecně velké korporace; společnosti s malou kapitalizací jsou menší, což znamená, že mají více prostoru pro růst, ale menší stabilitu.
Mezi její akciové investice v USA investuje Isabel do indexového fondu, který sleduje akcie s malou kapitalizací, další, který sleduje akcie s nízkou kapitalizací, a další, který sleduje akcie s velkou kapitalizací.
Podívejte se, jak se Isabel v každé úrovni podrobněji věnuje přidělování svých aktiv? V rámci svých amerických i mezinárodních akcií dělí své investice dále na základě tržního omezení.
Jak podrobně byste měli dostat?
Zkrátka, je to na vás. S alokací aktiv můžete získat podrobnější informace v libovolném rozsahu. Kromě tržních limitů si můžete vybrat konkrétní odvětví, do nichž budete investovat, jako je energetika, technologie nebo veřejné služby.
V rámci odvětví si můžete vybrat stále podrobnější specifikace. Řekněte, že Isabel investuje nějaké peníze do technologického sektoru mezi své akcie s malou kapitalizací v USA a vybírá fond, který investuje do 3D tiskových společností. Ve svých úrovních přidělování aktiv může být stále podrobnější, a to až po jednotlivé společnosti - nebo se může rozhodnout, že nebude.
Čím podrobněji získáte, tím více pozornosti byste měli věnovat investicím. Osobně už nevybírám jednotlivé akcie ani sektory, protože se mi nelíbil stres nebo pocit, že jsem na ně neustále potřeboval dohlížet. Jistě, existuje možnost vyšších výnosů, pokud si vyberete hvězdnou akcii, ale stojí to čas a úsilí na výzkum a sledování jednotlivých společností.
Úroveň podrobností, kterou chcete při přidělování aktiv sledovat, je osobní volbou na základě vaší vlastní strategie investování do akcií. Doporučuji jít alespoň na úroveň tržního capu a investovat nějaké peníze do fondů s velkým kapitálem a některé do fondů s malým kapitálem.
Proč záleží na alokaci aktiv
I když jste nikdy investovali cent, slyšeli jste přísloví „Nevkládejte všechna vejce do jednoho košíku.“ To je důvodem investiční strategie diverzifikace. Cílem alokace aktiv je vyvážit vysoké výnosy s zvládnutelným rizikem prostřednictvím diverzifikace. Jen si představte, kde byste byli, kdybyste vložili každý cent, který jste měli, do zásoby Enronu!
Někdy se akcie daří dobře, ale dluhopisy vrací zpoždění. Jindy se akcie zhroutí, zatímco dluhopisy nadále vracejí příjem. Nemovitosti se často daří dobře, i když akcie trpí korekcí. Čím více diverzifikujete, tím méně vzájemně souvisí návratnost vašich investic; například vztah mezi americkými nemovitostmi a evropskými akciemi je vzdálený.
I v části akcií vašeho portfolia je diverzifikace skvělým způsobem, jak snížit riziko investic do akcií a přitom stále dosahovat vysokých výnosů.
Strategickým rozložením investic do více tříd aktiv ve více regionech a jejich dalším rozdělením v těchto regionech můžete chránit před šokem v jedné oblasti, což má nadměrné dopady na vaše širší portfolio..
Proč a jak by se mělo přiřazování aktiv měnit s věkem
V dlouhodobém horizontu akcie překonávají dluhopisy a šikovně.
V příspěvku zveřejněném Stern Business School NYU analytici předvedli, jak by 100 miliard dolarů investovaných v roce 1928 vypadalo po 90 letech, kdyby byly investovány do amerických akcií proti americkým vládním dluhopisům. Pokud by byly investovány do desetiletých státních dluhopisů, stoupl by z nich 100 USD na konci roku 2017 na 7 309,87 USD po úpravě o inflaci.
Investovalo by do S&P 500 (americké akcie s velkými kapitály), že by 100 $ nafouklo na 399 885,98 USD. To je téměř 55krát vyšší než 7 309,87 $ vrácené dluhopisy.
Akcie jsou však mnohem volatilnější, což z nich činí vyšší riziko pro důchodce. Zatímco pracujete, šetříte a investujete, tržní poklesy představují příležitost ke koupi akcií se slevou. Nemusíte prodávat žádná aktiva, abyste mohli platit své účty; můžete si vybrat z ponoru, aniž byste prodali jednu akcii, pokud se tak rozhodnete.
To se mění v důchodu. Místo nákupu nyní prodáváte, a když trh poklesne, musíte prodat více akcií, abyste dosáhli stejného příjmu. Poklesy trhu jsou pro důchodce nevýhodou, což znamená, že volatilní investice, jako jsou akcie, se stávají vážným rizikem.
Toto jedinečné riziko, že se trh během několika prvních let odchodu do důchodu zřídí, se nazývá sled rizik návratnosti a investoři mají k dispozici několik strategií, jak jej zmírnit.
Nejběžnější z těchto strategií řízení akciových rizik je postupné přemisťování alokace aktiv z akcií a směrem k dluhopisům a jiným třídám rizikových aktiv s nižším rizikem, jak stárnete.
Pravidlo 100
V minulých desetiletích bylo pravidlem kázání mnoha finančních poradců odečtení vašeho věku od 100, aby se určilo vaše „ideální“ rozdělení do akcií, přičemž zbývající zůstatek bude investován do dluhopisů. Například tímto „Pravidlem 100“ by měl 40letý člověk investovat 60% do akcií a 40% do dluhopisů.
Ale s lidmi, kteří žijí déle, a s vazbami se návratnost dnes snižuje, než bylo v 20. letech typickétis století, pravidlo 100 se zkroutí pro většinu investorů příliš konzervativně. Mnoho finančních poradců nyní doporučuje, aby investoři odečítali svůj věk od 110 nebo 120 a určili tak vhodnou alokaci aktiv akcií a dluhopisů.
I když se jedná o zlepšení, i toto pravidlo je problematické. Kde se do rovnice vejdou jiné třídy aktiv, jako je nemovitost? A jak tolerance čísla a zabezpečení práce ovlivňují čísla?
Obecně by investoři s nižší tolerancí rizika měli odečíst svůj věk od 105 nebo 110 let jako výchozí bod pro stanovení alokace aktiv. Investoři, kteří se při nápadu na příležitostnou korekci trhu neusmívají, by měli svůj věk od 120 odečíst jako vodítko pro to, jaké procento jejich portfolia by mělo být v akciích..
Pamatujte, že toto je pouze vodítko, nikoli přikázání napsané kameny. Neváhejte přizpůsobit svou vlastní investiční strategii a alokaci aktiv, zejména po rozhovoru s finančním poradcem.
Fondy cílového data
Pokud vám přidělení aktiv způsobí, že se vám točí hlava a váš krevní tlak se zvyšuje, další možností je jen nechat si ho nastavit někdo jiný.
Mohlo by to zahrnovat finančního poradce nebo správce peněz, ale mohou být drahé. Tito finanční profesionálové obvykle vyžadují minimální „spravovaná aktiva“, aby převzali aktivní správu vašich investic. Toto minimum by mohlo být 100 000 nebo 10 000 000 USD, ale ať už je to cokoli, to je činí mimo dosah mnoha Američanů.
To je důvod, proč se v posledních desetiletích klíčily prostředky cílového data. Fond cílového data uvádí konkrétní rok, kdy investoři plánují odejít do důchodu, a jeho manažeři odpovídajícím způsobem upravují alokaci aktiv. Například někdo, kdo chce odejít do důchodu v roce 2025, by mohl investovat do fondu Vanguard Target Retirement 2025 (VTTVX), který bude v průběhu času pokračovat v přesunu investic z akcií do dluhopisů. Po cílovém roce odchodu do důchodu fond pokračuje v činnosti a stává se více orientovaným na příjmy a méně orientovaným na růst.
Můj vlastní plán přidělení aktiv
Jako investor spadám na agresivnější konec spektra. Jako příklad uvádíme moji strategii přidělování aktiv a několik tipů, jak si můžete udělat konzervativnější, pokud se tak rozhodnete.
V mých 20 a 30 letech
Jsem v mých třicátých letech a v současné době investuji do kombinace akcií a nemovitostí, ale žádné dluhopisy.
Konkrétně se zaměřuji na zhruba 75% mého portfolia v akciích a 25% v oblasti nemovitostí. Vlastním pronájem nemovitostí, což může být stabilní investice zaměřená na příjem, ale pouze pro kvalifikované investory. Mnoho investorů je k nim přitahuje, protože se cítí intuitivněji než akcie, ale doporučuji je pouze pro menšinu lidí, kteří se skutečně zajímají o investování do nemovitostí. Je to méně intuitivní, než to vypadá, a to vyžaduje čas se naučit, jak to udělat, aniž by ztratil košili.
Naopak, investování do akcií - alespoň tak, jak to dělám - je často jednodušší, než se zdá novým investorům. Už se nesnažím vybírat akcie a místo toho investovat do indexových fondů, abych získal široké vystavení různým regionům a tržním limitům.
Zde je nahlédnutí do mých přibližných alokací zásob a některých prostředků, které vlastním:
- USA velká písmena: 17% mého akciového portfolia (příklad fondu: SCHX)
- USA Mid-Cap: 16% (příklad fondu: SCHM)
- US Small-Cap: 17% (příklad fondu: SLYV)
- Mezinárodní velká čepice: 15% (příklad fondu: FNDF)
- Mezinárodní Small Cap: 15% (příklad fondu: FNDC)
- Rozvíjející se trhy: 20% (příklad fondu: VWO)
Každý, kdo chce snížit své riziko, se může více opřít o americké akcie, více investovat do fondů s velkým kapitálem a méně do fondů s malým kapitálem a méně investovat na rozvíjejících se trzích..
Je také třeba poznamenat, že investoři mají mnoho možností pro investování do nemovitostí nad rámec přímého vlastnictví. Od REIT a MREIT k crowdfundingovým webům, jako je Fundrise a soukromé poznámky, nemovitost dělá vynikající protiváhu k akciím. Investuji do REIT a soukromých poznámek, kromě toho, že přímo vlastním pronájem nemovitostí.
V mých 40 a 50 letech
Prostřednictvím svých 40 let mám v úmyslu pokračovat v rozdělení svých investic zhruba rovnoměrně mezi americké a mezinárodní akciové fondy. Ve svých padesátých letech se chystám omezit na rozvíjejících se trzích a mezinárodních fondech s malou kapitalizací a vložit více do amerických fondů.
Opět, jako někdo s realitními zkušenostmi a agresivní investiční strategií, investuji více do nemovitostí a méně do dluhopisů než průměrný člověk. Používám nemovitost, abych sloužil funkci vytváření stability a příjmů v mém portfoliu, stejně jako dluhopisy pro většinu lidí.
Protože plánuji pokračovat v práci a vydělávat peníze později v životě, jsem horší začít přidávat do svého portfolia dluhopisy než průměrný člověk. Než se dostanu do poloviny padesátých let, plánuji přidělení aktiv zhruba 55% akcií, 25% nemovitostí a 20% dluhopisů.
Konzervativnější investor může snížit svou expozici ve prospěch dluhopisů.
V My 60s & Beyond
Bez ohledu na odchod do důchodu plánuji pokračovat v postupném odklonu od rozvíjejících se trhů a fondů s malou kapitalizací. S výtěžkem z toho začnu kupovat více vysoce výnosných fondů vyplácejících značné dividendy a pokračovat v posunu směrem k dluhopisům.
Provedu průzkum svých investic do nemovitostí a prodám všechny, které nedokážou generovat konzistentní příjem meziročně. Tyto peníze stále více půjdou do dluhopisů i do splácení dluhu.
Když se blížíte k odchodu do důchodu, eliminace dluhu je vynikající způsob, jak snížit riziko. Pokud jsem vlastnil 15 nájemních nemovitostí s hypotékami, uvažoval bych o prodeji 10 z nich, abych splatil hypotéky na zbývajících pět, a ponechal mi pět volných a jasných nájemních nemovitostí. Tato logika platí pro nezajištěné dluhy dvojnásobně - splatte je, období.
Vytváření vlastní strategie přidělování aktiv
Jako výchozí bod pro přidělování aktiv podle věku odečtěte svůj věk od 110 a investujte toto procento svého portfolia do akcií. Konzervativní investoři s vysokým rizikem mohou použít 100 nebo 105 místo 110 a agresivnější investoři mohou použít 120. Zbytek investujte do dluhopisů a případně stabilních investic do nemovitostí, pokud jste mladší, méně rizikoví a máte zájem o studium jak investovat do nemovitostí.
V rámci vašich akciových investic by konzervativnější investoři měli více investovat do amerických fondů s velkým kapitálem. Čím agresivnější chcete být, tím více můžete investovat do fondů s malou kapitalizací, mezinárodních fondů a fondů rozvíjejících se trhů.
Opět se jedná pouze o pokyny - výchozí místo pro vaši konverzaci o alokaci aktiv, nikoli o závěrečné slovo.
Pokud jste spokojeni a chcete mít plnou kontrolu nad svým účtem, můžete začít s Ally Invest.
Další možností je najmout si finančního poradce. Pokud si nepřejete předávat celé své portfolio cizím osobám nebo platit vysoké poplatky za správu, můžete si najmout finančního poradce každou hodinu a posadit se s nimi na hodinu nebo dvě, aby vytvořili plán přizpůsobený vašim financím..
Můžete také investovat do fondu cílového data a ponechat přidělení aktiv profesionálnímu fondu. Jen se ujistěte, že děláte domácí úkoly, abyste si ověřili, že fond je seriózní a že vám nebude naživu díky výdajům.
Pokud chcete jednoduše sledovat své portfolio a jeho alokaci, můžete vyzkoušet Personal Capital. Mají bezplatný nástroj pro kontrolu investic, který bude analyzovat vaše portfolio a ujistit se, že máte správné rozdělení na základě tolerance rizika a finančních cílů. Klikněte zde a vyzkoušejte osobní kapitál zdarma.
Portfolio Drift & Rebalancing
Žádná diskuse o alokaci aktiv není dokončena, aniž by se řešilo driftování portfolia a opětovné vyvážení. Protože vaše portfolio není statickou entitou, vaše alokace aktiv pro vás zdvořile nezmrzne.
V průběhu času některé investice nevyhnutelně překonávají jiné, často dramaticky. To, co začalo jako portfolio složené z 80% akcií a 20% dluhopisů, se může unášet na 90% akcií a 10% dluhopisů na býčím trhu..
Musíte pravidelně kontrolovat své investice a znovu vyvážit své portfolio, aby se vrátilo do cílové alokace aktiv. Pokračováním výše uvedeného příkladu byste prodali některé ze svých akcií a koupili dluhopisy, abyste vrátili přidělení aktiv na 80% akcií a 20% dluhopisů..
Nezapomeňte, že i když se vaše portfolio vůbec neseříká, stále musíte občas vyvážit rovnováhu, protože se vaše cílová alokace aktiv mění s věkem.
Závěrečné slovo
Noví investoři někdy trpí analýzou paralýzy, hand-wringingu a zdůraznění konceptů, jako je alokace aktiv. Neztrácejte spánek při přidělování aktiv; je lepší investovat s technicky „nevyváženou“ alokací aktiv, než neinvestovat vůbec.
Pamatujete na studii srovnávající, jak by 100 dolarů investovaných v roce 1928 vypadalo o 90 let později v akciích proti dluhopisům? Pokud byste zůstali v hotovosti a vůbec neinvestovali, měli byste dnes - buben, prosím - 100 $. Porovnejte to se zhruba 400 000 $, pokud jste tyto peníze investovali do akcií.
Alokace aktiv je o diverzifikaci vašich investic za účelem vyvážení silných výnosů s přijatelným rizikem. Široká škála akciových investic napříč několika regiony, tržními limity a sektory snižuje vaše vystavení jakékoli společnosti, sektoru nebo zemi tvrdě padající.
Když se blížíte do důchodu, dejte více do dluhopisů. Pokud ve své kariéře zbývá nějaký čas, investujte do akcií a investujte široko daleko, pomocí indexových fondů usnadněte diverzifikaci. V případě pochybností požádejte o pomoc. Je to tak jednoduché.
Jaká je vaše strategie diverzifikace investic??
