Jaká je vaše tolerance vůči investičnímu riziku - definice a dotazník

Mnoho investorů mnoho let ušetřilo peníze, aby si užili pohodlný odchod do důchodu - ale v důsledku poklesu hodnoty akcií v tomto dvouletém období byli pracovníci nuceni odložit odchod do důchodu nebo přijmout významný pokles jejich očekávané životní úrovně. S&P 500 neobnovila svoji předchozí vysokou úroveň až do prvního týdne v dubnu 2013.

Co je riziko?

I když všechna lidská úsilí mají určitou míru rizika, lidské bytosti mají těžko pochopitelné a kvantifikující „riziko“ nebo to, co někteří nazývají „nejistota“. Mnozí z nás chápou, že riziko je možnost ztráty a je všudypřítomné. Neexistuje žádná jistota, že budete žít po celý den, jet do obchodu s potravinami bez nehody, nebo mít práci na konci měsíce.

Riziko existuje, když podnikneme nějaké kroky nebo naopak, když nebudeme jednat. Může to být stejně zřejmé jako jízda při intoxikaci nebo nepředvídané jako zemětřesení zasažené na Středozápadě.

Většina lidí je rizikově nepříznivá. V podstatě upřednostňujeme status quo, než abychom se zabývali neznámými důsledky nového úsilí nebo zkušeností. To platí zejména ve finančních záležitostech a je to patrné ve korelaci ceny a vnímaného rizika: Investice považované za vyšší riziko musí platit vyšší výnosy, aby se lidé dostali k jejich nákupu.

Stupeň rizika ve finančním aktivu se obecně měří cenovou variabilitou nebo volatilitou aktiva v průběhu časového období. Jinými slovy, kmenové akcie, které se pohybují od 10 do 20 USD za akcii během šestiměsíčního období, by se považovaly za vyšší riziko než akcie, které se během stejného období pohybovaly od 10 do 12 USD. Prakticky vzato se majitel volatilnější akcie pravděpodobně bude starat o svou investici více než majitel méně volatilní akcie.

Tolerance rizika je osobní

Jak vnímáme riziko, se liší od člověka k člověku a obecně závisí na individuálním temperamentu, zkušenostech, znalostech, investicích a alternativách a době, po kterou bude tomuto riziku vystaveno. Samotné riziko je obecně kategorizováno podle jeho pravděpodobného dopadu nebo rozsahu, pokud nastane nejistá událost, a podle jeho četnosti nebo pravděpodobnosti výskytu.

Mnoho lidí si kupuje loterijní $ 1 s výplatou $ 1 milión, i když jejich ztráta je prakticky jistá (10 000 000 až 1), protože ztráta $ 1 není významná pro životní úroveň nebo způsob života. Málo lidí by však utratilo svůj měsíční plat na loterijních lístcích, protože pravděpodobnost výhry by se výrazně nezvýšila. Zároveň je mnoho lidí ochotno investovat neomezené množství svých úspor do bankovek státní pokladny vlády USA, protože pravděpodobnost jejich splacení je považována za jistou (1: 1).

Pokud lidé překračují toleranci rizika, projevují se fyzické známky nepohodlí nebo úzkosti. Pro psychologa je úzkostí nepříjemné pocity strachu z něčeho, co se může nebo nemusí stát. Úzkost se liší od skutečného strachu - reakce, když narazíme na skutečné nebezpečí a naše tělo okamžitě připraví okamžitý boj nebo utečenou reakci. V menší míře vyvolává úzkost v našem těle podobné fyzikální reakce, i když nebezpečí si lze představit nebo přehánět..

Být nervózní po delší dobu je fyzicky oslabující, snižuje koncentraci a zhoršuje úsudek. Z těchto důvodů je důležité identifikovat vaši toleranci k rizikům osob, protože se vztahuje na různé investice, protože překročení této tolerance s největší pravděpodobností skončí neuspokojivými (nebo dokonce škodlivými) výsledky. Renomovaní investiční poradci často říkají svým klientům: „Pokud vás investice zabrání spát v noci, prodejte ji.“

Existuje několik otázek, které můžete položit sami, abyste pomohli pochopit vaši toleranci k osobnímu riziku. Nezapomeňte, že neexistuje žádná „správná“ úroveň tolerance ani nutnost, abyste byli spokojeni s jakýmkoli stupněm rizika. Lidé, kteří zřejmě riskují mimořádné riziko finančně nebo osobně, s největší pravděpodobností toto riziko snížili (neznámí pro pozorovatele) školením, znalostmi nebo přípravou. Například řidič kaskadérského vozu, který očekává, že bude ve vysokorychlostní honičce, použije speciálně konstruovaná auta, zajistí, aby byl bezpečnostní personál snadno k dispozici v případě nehody, a tráví hodiny v praxi, jezdí kurzem znovu a znovu na postupně se zvyšující rychlosti, dokud si není jistý, že dokáže manévr bezpečně provést.

Otázky, které si můžete položit ohledně tolerance rizik

1. Kolik peněz budete investovat?

Investice není hazardní hry, kde vyhráváte nebo prohráváte na základě náhody - měl by to být výzkum zaměřený na nákup konkrétních cenných papírů, který má zajistit konkrétní návratnost. Odhad množství finančních prostředků, které budete investovat po určitou dobu, však může poskytnout skutečný základ pro rozhodování o investicích a přizpůsobení vaší toleranci rizika.

Během svého života budete platit životní výdaje vaší rodiny, náklady na zdravotní péči, případně školné a nakonec i důchodové výdaje. Realisticky můžete za dané období ušetřit maximálně 10% až 12% svého příjmu. To jsou víceméně peníze, které budete muset během svého života investovat na pokrytí případných výdajů na vysokou školu a odchod do důchodu.

Proč je toto číslo důležité pro pochopení vaší tolerance vůči riziku? Když váš kamarád z vysoké školy nabídne investiční akci s jistotou, že za pět let zdvojnásobíte své peníze, uvědomte si, jak to ovlivní váš celkový obraz. Investice ve výši 5 000 USD má jiné důsledky, pokud máte 35 let s možným navýšením a povýšením před sebou, než když jste starší zaměstnanec, který očekává, že odejde do pěti let. Mladší člověk může být schopen tolerovat riziko úplné ztráty, zatímco starší investor uznává, že 5 000 USD jsou skutečné peníze.

Pokud používáte robota-poradce, jako je Betterment, vyplníte hodnocení rizika při prvním přihlášení.

2. Kolik peněz budete potřebovat?

Lidé obecně šetří pro konkrétní účel, ať už je to platit za vysokou školu, nebo udržet svůj životní styl, když přestanou pracovat. Uvažovali jste o tom, co budete dělat s nashromážděnými úsporami a kolik budete potřebovat k dosažení svých cílů?

Předpokládejme, že šetříte pro odchod do důchodu. Většina finančních poradců počítá, že důchodce potřebuje k udržení stejného životního stylu 70% až 75% svého předdůchodového příjmu. Při průměrném příjmu 72 000 $ budete pravděpodobně potřebovat minimálně 50 000 $ ročně po odchodu do důchodu. Zatímco některé příjmy budou vybírány ze sociálního zabezpečení (s výjimkou velkých změn), vaše úspory a všechny plány zaměstnavatelských dávek budou nezbytné k vyrovnání rozdílu.

Pravidlem pro bezpečné vybírání finančních prostředků z majetkového účtu bez příliš rychlého vyčerpání jistiny, které je ve finanční komunitě roky oblíbené, je 4% zůstatku fondu. V tomto příkladu, při použití 4% jako procenta výběru (které se dostalo pod útok kvůli tržním výkonům v poslední dekádě), byste potřebovali 1,25 milionu USD, když odejdete do důchodu, abyste žili podle očekávání (podle průměrné délky života).

Zda tyto konkrétní příklady svědčí o vašich potřebách, je méně důležité, než vypočítat budoucí finanční potřeby co nejdříve. Tato částka vám ve srovnání s vaší pravděpodobnou mírou úspory pomůže identifikovat investiční mezeru, kterou musíte uzavřít, pokud chcete dosáhnout svých cílů.

3. Kdy to budete potřebovat?

Investiční hodnoty se obecně časem skládají - čím déle pro vás peníze pracují, tím větší je konečný zůstatek při stabilní návratnosti. Například investice 100 $ měsíčně s 5% ročně povede k úsporám 15 728 USD za 10 let. Za 20 let se zůstatek zvýší na 41 820 USD a za 40 let 156 612 USD. Vaše investice v tomto období je 48 000 USD. Je zřejmé, že čas je na vaší straně.

Hodnota vašeho koncového účtu je výsledkem vaší investice (v tomto případě 100 $ za měsíc), vaší výdělky (5%) a investiční doby (40 let). Pokud například během 40 let zvýšíte investici na 200 USD měsíčně, bude konečný zůstatek na účtu se stejnou sazbou 312 424 USD. Na druhé straně by pokračovalo v investování 100 USD měsíčně za stejnou 40 - roční období a zvýšení průměrné míry návratnosti na 8% (z 5%) by vedlo ke konečnému zůstatku 293 268 $.

Jak ovlivňuje délka investičního období vaši toleranci rizika? S ohledem na stejnou investici a stejný kumulovaný zůstatek jsou čas a požadovaná míra výdělku nepřímo korelovány: Čím kratší je investiční období, tím vyšší musí být míra výdělku k dosažení požadovaného akumulovaného zůstatku se stejnou investicí. Pokud vypočítáte, že za 30 let potřebujete 150 000 $ (spíše než za 40 let, jako v příkladu výše), budete potřebovat průměrnou výdělek více než 9,5% ročně - téměř dvojnásobek toho, co by 5% sazba vyprodukovala za 40 let let.

Vyšší výnosy jsou spojeny s větším rizikem a větší volatilitou vašich investic. Podle zprávy společnosti Thornburg Investment Management za rok 2013 byly nominální výnosy (před zdaněním, inflací a náklady) za období 30 let končící 31. prosincem 2012 za státní pokladniční poukázky (nejbezpečnější investice) 4,3%, zatímco americké akcie s velkým kapitálem během stejného období se vrátilo 10,8%. Prakticky řečeno, čím kratší je vaše investiční období, tím je pravděpodobnější, že budete muset investovat do aktiv s vyšším rizikem, abyste dosáhli požadovaného cíle. A to je místo, kde vaše tolerance k riziku přichází do hry.

4. Jaké jsou důsledky zisku nebo ztráty?

Úrovně úzkosti přímo souvisí s významem výsledku. Pokud máte to štěstí, že máte bezpečný důchod, který - v kombinaci s platbami sociálního zabezpečení - vytvoří pohodlný důchod, jste méně závislí na vašich osobních investičních výsledcích, než kdybyste neměli zaručený důchod. Díky tomu byste mohli investovat do aktiv s vyšším rizikem, protože ztráta by nebyla ničivá.

Bohužel více lidí je závislých na svých úsporách za přiměřený odchod do důchodu než ti, kteří nejsou. Tato závislost znamená, že tlak na dosažení konzistentních výnosů je mnohem větší, a proto riskování většího rizika pravděpodobně způsobí úzkost.

Pointa je, že mnoho lidí je chyceno mezi příslovečnou horninou (potřeba dosáhnout specifické rovnováhy penzijního fondu) a těžkým místem (požadavek investovat do aktiv s vyšším rizikem, aby bylo dosaženo jejich cíle odchodu do důchodu). Protože je pravděpodobné, že budete muset použít investice s vyšším rizikem, díky nimž budete nepříjemní, je praktickým řešením kompromis mezi sníženými očekáváními a vaší schopností co nejvíce zvýšit toleranci rizika..

5. Jak můžete změnit úroveň tolerance rizika?

Vnímání rizika je u každé osoby odlišné. Stejně jako se kaskadér připravuje na zjevně nebezpečnou akci ve filmu, nebo si ropný muž vybere místo pro vrtání průzkumné studny, můžete své nepohodlí zvládnout pomocí různých investičních vozidel. Učení o investici v co největší míře je nejpraktičtější metodou řízení rizik - investoři, jako je Warren Buffett, věnují miliony dolarů jedné společnosti, často když prodávají jiní investoři, protože on a jeho zaměstnanci provádějí rozsáhlý výzkum v oblasti podnikání, jeho managementu, produktů, konkurentů a ekonomiky. Vypracovávají scénáře „co kdyby“ s rozsáhlými plány, jak reagovat, pokud se podmínky změní. S rostoucí informovaností se stává pohodlnější, že rozumí skutečným rizikům a mají zavedena odpovídající opatření k ochraně proti ztrátě.

Diverzifikace je další oblíbenou technikou řízení rizik, kde nelze předpokládat riziko. Investoři mohou snížit dopad potenciální katastrofy omezením potenciálu ztráty. Vlastnictví jedné akcie zvětší příležitost pro zisk a ztrátu; vlastnictví 10 akcií v různých průmyslových odvětvích snižuje účinek pohybu akcií na portfolio.

Pokud nemůžete dosáhnout svého investičního cíle omezením své investice pouze do „bezpečných“ aktiv, můžete omezit potenciál ztráty a zároveň vystavit své portfolio vyšším ziskům vyvážením investic mezi bezpečnými a rizikovějšími typy investic. Můžete například ponechat 80% svého portfolia v pokladniční poukázce USA a pouze 20% v kmenových akciích. To potenciálně poskytuje vyšší návratnost než portfolio investované výhradně do pokladničních poukázek, ale chrání před ztrátami, které by mohly vést ke 100% akciovému portfoliu. Podíl bezpečných a vysoce rizikových aktiv závisí na toleranci rizika.

Jednou z populárních funkcí, díky nimž je Betterment oblíbeným způsobem investování, je to, že automaticky obnoví rovnováhu vašeho portfolia, jakmile se vaše portfolio dostane z rovnováhy s požadovaným rizikem..

Závěrečné slovo

Hromadění významných aktiv provádí stejná opatření jako:

• Disciplína. Přesměrování současného příjmu z dnešních radostí na spoření na zítřek není snadné. Je však důležité, pokud chcete dosáhnout svého budoucího cíle.
• Znalost. Vynakládat úsilí na pochopení různých aktiv a na to, jak budou pravděpodobně fungovat v měnícím se ekonomickém prostředí, je nutné, pokud si vyberete ty investice, které přinášejí nejvyšší výnos s nejnižším rizikem.
• Trpělivost. Zatímco „dobré věci přicházejí k těm, kdo čekají“, je populární reklamní slogan, je však zvláště vhodný pro investování. Výhoda složeného úroku připadá na ty, kteří mohou počkat nejdelší dobu, než napadnou jistinu (utrácí se nashromážděná aktiva).
• Důvěra. V komplexním investičním prostředí je nezbytná schopnost efektivně řídit vaši toleranci rizika - pochopit, které investice jsou užitečné a kterým je třeba se vyhnout. Sebepoznání vám umožní pochopit, proč vám některé investice způsobují úzkost a jak postupovat k rozlišování mezi vnímaným a skutečným rizikem.

Žijeme ve složitém, matoucím světě, který se neustále mění. Naštěstí jsou lidé obzvláště přizpůsobiví, aby přežili a prosperovali v chaosu, který nás obklopuje. I když existují skutečná nebezpečí, existují také velké příležitosti. Výběr investic může být méně dobrodružný než útěk od hladových lvů, ale řízení strachu a výběr nejlepší strategie je pro každého rozhodující.

Jaké další metody nebo otázky mohou osobě pomoci určit její toleranci rizika?